Капитализация большинства компаний за 2011 г. упала в два-три раза, а их финансовые результаты за третий квартал дали повод для разговоров о новой волне кризиса в отрасли. Но сами металлурги призывают не драматизировать ситуацию и прогнозируют улучшение рыночной конъюнктуры в первой половине 2012 г.
2011 г. подавал металлургическому рынку большие надежды. Эксперты предрекали значительный рост производства и цен на металлы. В первой его половине действительно наблюдалась положительная динамика. По данным Worldsteel, в мае помесячное производство стали в мире достигло своего исторического максимума – 129,8 млн. т. Однако уже в августе оно упало до 124,6 млн. т, самого низкого показателя за полгода. Снижение коснулось и России: в августе отечественные металлурги сократили производство на 1,7% по сравнению с июлем. Цены тоже поползли вниз: стоимость горячекатаного проката, к примеру, в августе достигала $900/т, а в октябре опустилась уже до $670. По итогам ноября 2011 г. производство стали в мире было самым низким за 11 месяцев 2011 г. – 115,5 млн. т.
Российские металлурги долго не хотели верить в серьезность ситуации, списывая спад то на сезонные факторы, то на затоваренность трейдерских складов. Но когда компании отчитались за третий квартал 2011 г., стало ясно – поводы для беспокойства есть. Показатель EBITDA Evraz, к примеру, уменьшился на 13,2% по сравнению со вторым кварталом, НЛМК – на 43%, Магнитки – на 8%. Показатель EBITDA “Мечела” в третьем квартале вырос на 10,7%, но это компанию не спасло: “Мечел” сильно “подешевел” с начала года. Кроме того, вызывает опасение долговая нагрузка группы: по состоянию на сентябрь ее чистый долг достиг $9 млрд., а в соотношении с EBITDA – 3,6. По итогом четвертого квартала компании ждут дальнейшего снижения показателей. К примеру, по подсчетам Evraz, ее показатель EBITDA в октябре-декабре составит около $500-600 млн. против $772 млн. в третьем квартале.
Впрочем, сравнений с 2008 г. отечественные металлурги все еще не приемлют, предпочитая говорить не о кризисе, а о временном спаде на рынке. “Ситуация на рынке стали сейчас непростая, но пока мы не видим никаких серьезных ограничений”, – комментируют в Evraz, подчеркивая, что мощности компании сейчас загружены практически полностью, а книга заказов заполнена на 2,5 месяца. В ММК спад спроса связывают лишь с сезонным снижением деловой активности и рассчитывают на увеличение спроса и рост цен на сталь уже в первой половине 2012 г. “Рост потребления стали в России в 2012 г. ожидается на уровне 8-10% в основном на фоне развития автомобильной отрасли, машиностроения и строительного сектора”, – комментируют в компании.
Металлотрейдеры не разделяют оптимизма производителей. Темпы роста металлопотребления в России снизятся с 15-18% в 2011 г. до 5-7% в 2012 г., считает коммерческий директор “Брок-Инвест-Сервис” Владислав Арсенюк. Аналитики согласны, что сценария 2008 г. ждать не стоит. Цены на сталь достигли в конце 2011 г. своего минимума и в начале 2012 г. начнут расти, считает Анастасия Грачева из UBS. Это произойдет благодаря повсеместному сокращению производства стали в конце 2011 г., считает аналитик. Запасы металлотрейдеров скоро иссякнут, и спрос, а за ним и цены поднимутся. В целом средняя цена на сталь в 2012 г. будет сопоставима с уровнем средних цен в 2011 г., считает Анастасия Грачева. В итоге российские сталелитейщики смогут хоть и не сильно, но увеличить показатель EBITDA, говорит она. Впрочем, оговаривается Анастасия Грачева, на относительно оптимистичный сценарий можно надеяться, если на европейском финансовом рынке не произойдет обвала.
Производители алюминия, никеля и меди почувствовали спад чуть позже, чем сталелитейщики, но оказались в более плачевном положении. Цены на алюминий опустились с апрельских максимумов в $2,75 тыс. до $2 тыс./т, то есть чуть более чем на четверть. Никель начал дешеветь с марта и за три квартала упал до $18,8 тыс./т, что на 53% меньше февральского максимума. Медь с начала 2011 г. подешевела с $10 тыс./т до $7,6 тыс./т, то есть почти на четверть.
По словам представителя UC Rusal, высокие цены на алюминий, хорошие региональные премии, стабильный спрос на металл в совокупности с программой снижения издержек компании в первых трех кварталах 2011 г. компенсировали серьезное падение цен в последней четверти года. В то же время в Rusal признают, что негативная ценовая рыночная динамика скажется на его итоговых результатах. Однако в компании надеются, что спрос на алюминий останется на прежнем уровне. Кроме того, Rusal ожидает, что конкуренты будут вынуждены сокращать производство. “Происходящий валютный кризис в 2012 г. продолжит негативно влиять на сырьевые рынки, что может спровоцировать сокращение около 15% мировой алюминиевой мощности. В первую очередь пострадают неэффективные предприятия с высокой себестоимостью производства, особенно те, которые работают на дорогой электроэнергии”, – комментируют в компании.
В “Норникеле” прогнозируют очень умеренный рост цен на производимые компанией цветные металлы. По словам заместителя гендиректора компании Виктора Спрогиса, в 2012 г. он составит около 1-2%. “Мы надеемся, что замедление темпов роста экономики в 2012 г. не превратится в ее общемировой спад, и сам тренд по увеличению потребления промышленных металлов не изменится”, – комментирует он. По мнению аналитиков, производителям алюминия, никеля и меди стоит ждать дальнейшего снижения цен в 2012 г. Согласно прогнозам UBS, цены на алюминий упадут на 7,3% по сравнению с 2011 г., на медь – на 10%, на никель – на 13,5%. (Rbcdaily/Металл Украины, СНГ, мира)