В середине января «Интерпайп» объявил о проведении горячих испытаний на электрометаллургическом комплексе «Днепросталь». Последний, как ожидается, будет пущен в промышленную эксплуатацию уже этой весной. Таким образом, через 5 лет после анонсирования проекта и примерно за $700 млн. компания Виктора Пинчука сумеет выполнить давнюю стратегическую задачу, замкнув вертикальную интеграцию своего трубно-колесного бизнеса.
Инвестиционный проект по строительству «Днепростали» был анонсирован еще зимой 2007 г., когда в компании «Интерпайп» подписали соответствующее соглашение с представителями известного производителя металлургических агрегатов, итальянской фирмой Danieli. Договором предусматривалось, что за $610 млн. и в течение 26 месяцев (иными словами, к середине 2009 г.) итальянцы сдадут “под ключ” группе В. Пинчука современное электросталеплавильное предприятие.
После чего планировалось вывести из эксплуатации мартеновские мощности Нижнеднепровского трубопрокатного завода, принадлежащего «Интерпайпу». На последних в докризисный период ежегодно выплавлялось около 750 тыс. т стали скрап-процессом. Это привносило свои негативы как с точки зрения экономики предприятия (повышенный расход материалов и энергоресурсов), так и воздействия на окружающую среду.
В состав проанонсированного тогда нового меткомплекса должны были войти: электродуговая печь, установки для внепечной обработки и вакуумирования стали и две машины непрерывного литья заготовок диаметром от 150 до 470 мм. Годовая мощность данного производства проектировалась на 1,32 млн. т стальной заготовки, подавляющую часть которой предполагалось использовать в качестве сырья на трубных и колесных активах «Интерпайпа».
Но итоговый результат по этому бизнес-проекту выходит несколько иным. Его основные технологические параметры, конечно, выдержаны. Но вот сроки исполнения превысили изначально предполагаемые более чем в два раза, а затраты по инвестпроекту выросли до $700 млн.
Первое немало объясняется тем, что в разгар работ по строительству «Днепростали» случился экономический кризис. В той ситуации свои модернизационные мероприятия предпочли свернуть практически все игроки отрасли, и «Интерпайп» исключением не стал. Позитивно то, что с прояснением ситуации в металлургическом секторе здесь решили возобновить строительство завода. Особенно активно стройка велась в 2011 г., и в конце минувшего октября на предприятии провели холодные испытания оборудования.
Второй момент связан с расширением первоначальной инвестпрограммы за счет включения в нее дополнительных активов. Для нового сталеплавильного комплекса, в частности, решили построить подстанцию и кабельную линию электропередач.
Систему внешнего энергоснабжения комплекса сдали в эксплуатацию в ноябре 2011 г. Собственная подстанция, кстати, позволяет предприятию претендовать на 1 класс промышленного энергопотребления с более низкими тарифами на электричество.
Не лучшим образом на реализацию проекта со строительством комплекса влияла и напряженная ситуация с финансами материнской компании.
В прошедшие несколько лет «Интерпайпу» не раз приходилось сталкиваться с трудностями по этому направлению. Дело даже доходило до ограниченного дефолта компании в связи с невыплатами по ее евробондам. Но к завершению 2011 г. в компании преодолели и эту проблему. И заявили о достижении окончательной договоренности с кредиторами по реструктуризации долга в $887 млн.на срок до 2017 г.
Примечательно, что в соответствующем пресс-релизе по данному событию особо подчеркивалось: завершение реструктуризации кредитного портфеля позволит компании сфокусироваться на введении в строй «Днепростали». Отдельно акцентировалось, что в рамках достигнутой договоренности по реструктуризации банки предоставляют «Интерпайпу» дополнительное финансирование в $136 млн. на реализацию инвестиционной программы. А это, мол, позволяет “уверенно подойти к пуску нового завода”.
Начало же текущего года, как видим, ознаменовалось для электросталеплавильного комплекса уже горячими испытаниями всей линейки его технологических агрегатов, в ходе чего были получены пробные 100 т заготовки.
Во время этих испытаний на заводе сообщили, что электросталеплавильный комплекс планируется ввести в “официальную” эксплуатацию после I квартала 2012 г. Причем до конца нынешнего года на предприятии намерены выпустить около 700 тыс. т стальной заготовки.
Ожидаемый стратегический эффект от завершения проекта обозначил в одном из последних пресс-релизов «Интерпайпа» генеральный директор компании Александр Киричко: “Введение в эксплуатацию нового производства позволит компании уменьшить зависимость от внешних поставщиков – обеспечить себя на 80% стальной заготовкой собственного производства для бесшовных труб и на 100% для железнодорожных колес. С пуском «Днепростали» компания завершит формирование вертикально интегрированной структуры: от заготовки и переработки металлолома через выплавку стали и производство труб и железнодорожных колес до обслуживания клиентов на ключевых рынках”.
Комментируя эти планы, аналитик ИК Dragon Capital Александр Макаров соглашается с оценкой объемов производства нового меткомплекса в нынешнем году. В то же время он подчеркивает: “В 2012 г. завод на проектную мощность (в пересчете на среднесуточный показатель производства) вряд ли выйдет. Вернее, в процессе приемки от Danieli завод будет работать две недели на полную мощность. Но после передачи его украинскому менеджменту ожидается снижение уровня производства в следующие месяцы с постепенным наращиванием к завершению года”.
Старший аналитик ИГ “Арт Капитал” Дмитрий Ленда более осторожен в предположениях о показателях производства «Днепростали» по итогам 2012 г. А свои прогнозы он увязывает, прежде всего, с возможностями группы “Интерпайп” в сфере заготовки лома черных металлов как основного технологического сырья для нового электрометаллургического завода.
“В 2010 г. втормет «Интерпайпа» собрал около 600 тыс. т металлолома. Это количество позволяет выпустить около 500-550 тыс. т стали. Поэтому можно предположить, что вследствие ограниченных возможностей по сбору лома по итогам 2012 г., а также того обстоятельства, что суммарное время работы предприятия в 2012 г. существенно не превысит 6 месяцев, выпуск продукции на «Днепростали» в текущем году вряд ли будет большим, чем 550-650 тыс. т”, – говорит эксперт. И добавляет, что себестоимость выплавки стали на этом заводе в нынешнем году может составить $525-575/т.
Но, похоже, руководство «Интерпайпа» вполне осознает вероятные риски сырьевого обеспечения своего нового метпроизводства. Во всяком случае, в компании активно развивают ломозаготовительное направление бизнеса, где центром приложения усилий выступает днепропетровский “Втормет”.
В прошлом месяце на этом предприятии были введены в эксплуатацию два новых участка по переработке лома с пресс-ножницами и перегружателями.
Помимо оснащения новой техникой существующих площадок в Днепропетровске и Луганске (запланированный объем инвестиций – $8,5 млн.), программа развития металлоломного бизнеса «Интерпайпа» предусматривает также расширение собственной заготовительной сети в промышленных областях Украины. Данная стратегия позволяет и представителям группы, и некоторым аналитикам прогнозировать стабильность в обеспечении «Днепростали» основными сырьевыми материалами. “Вряд ли стоит говорить о каких-то существенных перебоях с поставками металлолома на завод. Ожидаю, что его обеспечение будет на нормальном уровне”, – уверен А. Макаров.
А вот Д. Ленда полагает, что если в текущем году наряду с «Днепросталью» будет введена в эксплуатацию и первая очередь электрометаллургического производства на «Донецкстали–МЗ» (входит в бизнес-группу предпринимателя Виктора Нусенкиса), проблемы с внутриотраслевым обеспечением по лому черных металлов вполне вероятны: “Общая плановая потребность в этом виде сырья для обоих предприятий в 2012 г. превышает показатель общеукраинского его экспорта в 2011 г. (оценочно – 790 тыс. т), который может выступать неплохим преиндикатором для нынешнего года.
Значит, в Украине возможна нехватка этого материала к завершению 2012 г.”. Хотя аналитик и оговаривает, что такой дефицит может быть покрыт за счет поставок металлолома из РФ (российский экспорт этого материала в минувшем году составил 5,5 млн. т), и отчасти – вследствие наращивания темпов внутриукраинской его заготовки.
Справедливым, впрочем, является и то утверждение, что ситуация с обеспечением ломом новых электросталеплавильных производств страны во многом зависит от состояния мировых стальных рынков. В случае усугубления негативных трендов на них естественным образом сократятся объемы производства и в экспортоориентированной черной металлургии Украины.
При таком развитии событий фактор потенциальной нехватки металлолома как сырья для наших метпредприятий, включая и «Днепросталь», будет существенно (а то и полностью) нивелирован.
В целом же, историю создания компанией “Интерпайп” собственного электросталеплавильного производства можно отнести к одному из тех примеров, когда проект стараются реализовать любыми силами. Невзирая на объективные общекризисные негативы и субъективные затруднения инвестора в финансовой сфере. (МинПром/ Металл Украины, СНГ, мира)