Украина: финансовые рейтинги сырьевого сектора горно-металлургического комплекса (ГМК)

За 2011 г. финпоказатели сырьевого сектора украинского ГМК оказались лучше, чем в черной металлурги, а у рудокопов прибыли стали рекордными за всю историю. Однако уже в 2012 г., вследствие снижения цен на сырье, ожидается существенное ухудшение рентабельности работы как угольных, так и рудных предприятий.

Углепром

Суммарная выручка (чистый доход) 5 крупнейших углекомпаний в 2011 г. выросла на $300 млн. В частности, у “ДТЭК Павлоградуголь” выручка выросла на 24%, у шахты им. Александра Засядько – на 39%, у “ДТЭК Комсомолец Донбасса” – на 28%, в то время как у “Краснодонуголя” осталась практически на уровне 2010 г.

Топ-5 угольных предприятий по уровню чистого дохода (выручки) от реализации продукции, млн. грн.

Предприятие	2011 г.	2010 г.
«ДТЭК Павлоградуголь»	5735,73	4616,48
Ш/у «Покровское»	3608,82	3080,93
«Красноудонуголь»	2975,95	2945,47
Шахта им. А. Засядько	1853,07	1329,61
«ДТЭК Комсомолец Донбасса»	1535,45	1202,53

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Общий уровень чистой прибыли ведущих углепредприятий в 2011 г. снизился. Крупнейшая компания сектора, “Павлоградуголь”, несмотря на рекордный уровень добычи угля (15,41 млн. т) увеличила убыток в 2,6 раза до $110 млн. (здесь и далее при курсе 8,1 грн. за $1). При этом за 9 месяцев 2011 г. компания имела убытки всего $29,3 млн., соответственно, в 4-м квартале убытки составили почти $80 млн.

“Краснодонуголь” в минувшем году снизил объем убытков на $10 млн. (36%) до $17,8 млн., а из предприятий, контролируемых группой СКМ, только “ДТЭК Комсомолец Донбасса” сумел выбраться из убытков, получив чистую прибыль $15,1 млн. В 4-м квартале 2011 г. чистый доход, EBITDA и чистая прибыль компании увеличились на 18%, 72% и 65% (квартал к кварталу) соответственно. “Комсомолец Донбасса” добывает энергетический уголь, тогда как остальные представленные в рейтинге компании – коксующийся.

В целом, финпоказатели компании ДТЭК, до половины дохода которой обеспечены продажами угля, в 2011 г. оказались вполне позитивными – выручка возросла на 63% до $4,89 млрд., EBITDA на 67,4% до $1,27 млрд., чистая прибыль на 23,3% до $435 млн.

Из числа других компаний существенно улучшило финрезультаты ш/у “Покровское” – чистая прибыль $15 млн. после убытков в 2010 г., шахта им. Засядько, наоборот, нарастила убытки почти втрое – до $6,7 млн.

Топ-5 угольных предприятий по чистой прибыли, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Коксохимия

Доходы всех коксохимических предприятий, кроме Макеевского, в 2011 г. существенно выросли, что, впрочем, не привело к значительному росту чистой прибыли. Лидером по приросту выручки стали “Донецккокс” (рост в 8 раз к 2010 г.), Авдеевский КХЗ (+65%), Енакиевский коксохимпром (+45%) и “Макеевкокс” (+33%), наиболее слабые показатели показали заводы “Евраза” – Днепродзержинский и “Баглийкокс”.

Наибольшие прибыли в 2011 г. – у заводов группы “Донецксталь”. Лидером по объему чистой прибыли в 2011 г. стал Ясиновский КХЗ, нарастивший ее на 74% до $14,8 млн. При этом нераспределенная прибыль ЯКХЗ на конец года составила более $115 млн. “Макеевкокс” нарастил прибыль в 7 раз до $7,6 млн. Завершившие минувший год с убытками компании объясняют их неблагоприятной конъюнктурой рынка “уголь-кокс” (цены на сырье росли быстрее), снижением спроса и цен на кокс в 4-м квартале 2011 г.

Топ-11 коксохимических предприятий по уровню чистого дохода (выручки) от реализации продукции, млн. грн.

Предприятие	2011 г.	2010 г.
Авдеевский КХЗ	11637,08	7040,71
Алчевский КХЗ	7691,88	5934,18
Ясиновский КХЗ	4516,606	3518,445
«Запорожкокс»	3514,76	2870,37
«Макеевкокс»	3431,58	2583,14
Енакиевский КХЗ	2278,48	1573,87
Днепродзержинский КХЗ	1430,61	1310,02
«Баглейкокс»	1423,42	1365,5
«Донецккокс»	978,177	118,812
Макеевский КХЗ	418,763	1157,29
«Днепрококс»*	–	–

* – включен в состав «Евраз – Днепропетровский МЗ им. Петровского». Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Лидерами по убыткам стали заводы, контролируемые структурами Рината Ахметова – входящий в “Метинвест” Авдеевский КХЗ (рост убытка в 12 раз до $32 млн.) и “Запорожкокс” (-$28 млн.), который еще в 2010 г. имел $19 млн. прибыли. Нераспределенная прибыль Авдеевского КХЗ по итогам прошлого года составила $404,5 млн., “Запорожкокса” – $74,4 млн. Увеличил прибыль в 2011 г. только один метинвестовский КХЗ – “Донецккокс” ($7,15 млн.) нераспределенная прибыль завода к концу прошлого года составила $34,6 млн.

Топ-11 угольных предприятий по чистой прибыли, млн. грн.

Предприятие	2011 г.	2010 г.
Ясиновский КХЗ	120,07	69,056
«Макеевкокс»	61,442	8,147
«Донецккокс»	57,957	7,01
Макеевский КХЗ	0,173	-1,497
«Днепрококс»*	–	-20,292
Алчевский КХЗ	-6,676	-34,461
Енакиевский КХЗ	-10,769	24,768
«Баглейкокс»	-46,006	-13,328
Днепродзержинский КХЗ	-57,587	1,363
«Запорожкокс»	-227,407	152,36
Авдеевский КХЗ	-254,25	-21,453

* – включен в состав «Евраз – Днепропетровский МЗ им. Петровского». Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Алчевский КХЗ, увеличивший в минувшем году чистый доход на 29%, EBITDA – на 21%, сумел более чем в 5 раз улучшить финрезультат, но все еще остался убыточным – $0,8 млн. по сравнению с $4,3 млн. в 2010 г. С 2012 г. ожидается интеграция финпоказателей Алчевского КХЗ и Алчевского МК в результате слияния предприятий.

Убыток евразовского “Баглийкокса” вырос в 4 раза до $5,7 млн. Существенно ухудшил результаты “Евраз-Днепродзержинский коксохимический завод” (убытки $7,1 млн.), который в предыдущем году имел минимальную прибыль. Предприятие в 2012 г., очевидно, войдет в состав “Метинвеста” (согласно сообщениям СМИ, предварительная договоренность об этом достигнута).

Железорудное сырье

Наилучшие финпоказатели в сырьевом секторе – у горнорудных компаний, которые сумели получить рекордные результаты благодаря росту в 2011 г. цен на железную руду на 50-55%. По объему выручки лидерство сохраняют 2 ГОКа “Метинвеста” (СевГОК и ИнГОК), по динамике прироста – “Сухая Балка” (двукратный рост), Южный ГОК (+85%) и Ингулецкий ГОК (+63%). Самая скромная динамика и объемы доходов у марганцеворудных, известняковых и ГОКов.

Топ-15 железорудных предприятий по уровню чистого дохода (выручки) от реализации продукции, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

По чистой прибыли рекорды – у Ингулецкого ($813 млн.) и Северного ГОКов ($771,5 млн.) – рост к 2010 г. в 2 и 2,3 раза, соответственно. Нераспределенная прибыль Северного ГОКа к концу прошлого года составляла $876,3 млн., за 2011 г. выплачены дивиденды в $760,5 млн. Нераспределенная прибыль ИнГОКа к концу 2011 г. составляла $877 млн., дивиденды составили $414,6 млн.

Прибыль ЦГОКа выросла в два раза по сравнению с 2010 г. – до $321 млн. (дивиденды за 2011 г. – $309 млн.), нераспределенная прибыль на конец прошлого года составила $385 млн. А лидерами по динамике прироста чистой прибыли стали “неметинвестовские” ГОКи, нарастившие ее объем в 3 раза – “Сухая Балка” (до $76,2 млн.) и Полтавский ГОК (до $276 млн.). Из указанной прибыли ПГОКа на выплату дивидендов направлено всего $11,8 млн.

Топ-15 железорудных предприятий по размеру чистой прибыли, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Огнеупорные предприятия

У огнеупорщиков значительный прирост выручки у Часовоярского ОК и Красноармейского завода (+41%), остальные предприятия отработали на уровне предыдущего года или снизили доход.

Топ-8 огнеупорных предприятий по чистому доходу (выручке) от реализации продукции, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

“Запорожогнеупор”, крупнейшее в Украине предприятие по производству огнеупорных изделий, по итогам работы в 2011 г. сократил чистую прибыль на 18% до $2,98 млн. Нераспределенная прибыль на конец прошлого года составила $15,5 млн.

Сопоставимые с запорожским заводом прибыли получили Часовоярский ОК ($2,7 млн.) Пантелеймоновский ОЗ ($2,4 млн.) и Красноармейский ДЗ ($1,96 млн.). Остальные предприятия существенно ухудшили финпоказатели, перейдя от прибылей к убыткам.

Топ-8 огнеупорных предприятий по размеру чистой прибыли, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

Ферросплавы

Значительное падение выручки и убытки ферросплавных предприятий сами производители объясняют ростом себестоимости продукции вследствие удорожания электроэнергии, а также падением объемов отгрузки и цен вследствие резко возросшего импорта ферросплавов в Украину.

В 2011 г. НЗФ, ведущий производитель, сократил чистый доход на 29% до $826 млн., СЗФ – на 5% до $175 млн., а лидером по падению выручки стал ЗЗФ – на 48% до $194 млн.

Топ-3 ферросплавных предприятий по чистому доходу (выручке) от реализации продукции, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий.

В итоге НЗФ за 2011 г. нарастил убыток почти вдвое до $347 млн. При этом непогашенный убыток к концу минувшего года достиг $752 млн. ЗЗФ завершило 2011 г. с чистым убытком в $94 млн., непогашенный убыток к концу прошлого года составил также $94 млн. Убыток СЗФ составил $29 млн., непогашенный убыток к концу прошлого года составил $39,6 млн.

Топ-3 ферросплавных предприятий по размеру чистой прибыли, млн. грн.

Источник: Ugmk.info по данным годовой отчетности предприятий. (Ugmk.Info/Металл Украины, СНГ, мира)