Мировой рынок меди в 2012 – 2016 гг.

В условиях текущего технологического уклада основными сферами применения рафинированной меди являются строительство, электротехническая и электронная промышленность, транспортное машиностроение, производство промышленного оборудования и потребительских товаров, то есть именно те секторы мирового хозяйства, которые в случае возникновения кризисных явлений на глобальных рынках и сомнений инвесторов в устойчивом восстановлении региональных экономик страдают в первую очередь. В новом десятилетии медь начинает более интенсивно вовлекаться в деловой оборот и все чаще находиться в центре внимания участников финансового рынка и представителей индустрии цветных металлов, все более реально отображая ситуацию в отрасли, поэтому динамику ее цен отслеживают инвесторы и биржевые игроки по всему миру; уровень потребления рафинированной меди является своеобразным индикатором состояния мировой экономики.

В последние несколько лет, несмотря на кризисные явления в мировой экономике, наблюдался устойчивый рост выпуска рафинированной меди (в отличие от некоторых других базовых цветных металлов), что объясняется неуклонно увеличивающимися потребностями мирового хозяйства в данном металле и первую очередь – растущим спросом со стороны Китая. Если в 1995 г. в мире было произведено 11,83 млн. т рафинированной меди, то 2000г. – 14,79 млн. т, а в 2011 г., по предварительным данным “Международной исследовательской группы по меди”, – уже около 19,65 млн. т. Однако на современном этапе напряженная ситуация с поставками сырья (руд и концентратов) на рафинировочные предприятия по всему миру оказывает сдерживающее влияние на выпуск чистого металла, хотя в долгосрочной перспективе, по мнению многих аналитиков, производство меди будет стабильно расти.Некоторые показатели развития мировой медной промышленности, млн. т*

* – если не указано иное. Источник: Международная исследовательская группа по меди.

По итогам первых 4-х месяцев глобальный спрос на медь (6,94 млн. т) обогнал предложение (6,56 млн. т) примерно на 384 тыс. т; в аналогичном периоде предыдущего года на рынке наблюдался дефицит в объеме 27 тыс. т. В начале 2012 г. на рост напряженности на медном рынке повлияли следующие основные факторы: существенное снижение качества добываемых руд; свертывание добычи открытым способом и расширение производства шахтным методом, что значительно увеличивает производственные издержки; рост политических рисков – новые месторождения расположены в основном на территории стран, отличающихся политической нестабильностью; недостаточное развитие соответствующей инфраструктуры на новых месторождениях; усиление влияния краткосрочных негативных факторов, таких как забастовки рабочих, неблагоприятные погодные условия и т. д. По мнению специалистов банка “Commerzbank”, ввод в эксплуатацию новых шахт и расширение существующей добычи могут помочь несколько улучшить ситуацию в среднесрочном периоде. Значительный вклад в развитие добычи внесет рудник “Oyu Tolgoi” в Монголии, принадлежащий компании “Rio Tinto”, который, как ожидается, начнет функционировать в первой половине 2013 г.; при производственном потенциале в 450 тыс. т меди “Oyu Tolgoi” окажется в одном ряду с крупнейшими шахтами мира. На этом фоне в “Международной исследовательской группе по меди” по итогам будущего 2013 г. прогнозируют образование избытка глобального предложения меди в объеме около 360 тыс. т, что может стать самым высоким показателем за последние 4 года (в 2012 г., по прогнозу Международной исследовательской группы по меди”, на мировом рынке дефицит рафинированной меди составит примерно 237 тыс. т).

По данным “World Bureau of Metal Statistics” (“WBMS”), в 2011 г. на глобальном рынке избыток меди составил 69,1 тыс. т, в начале 2012 г. также было зафиксировано небольшое превышение предложения над спросом – на уровне 53 тыс. т. Это можно объяснить ростом выпуска металла. В I квартале в Чили было добыто 1,234 млн. т меди, что оказалось на 1,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года, а объем производства меди в КНР  за эти месяцы вырос на 9,8% по сравнению с I кварталом 2011 г. По прогнозам аналитиков “Macquarie”, дефицит меди в мире в 2012 г. может достичь 200 тыс. т, а специалисты “Nomura” предполагают, что данный показатель не превысит 150 тыс. т.

По прогнозам банка “BNP Pari-bas”, видимые запасы меди к концу 2012 г. будут находиться на более низком уровне, чем в середине года, но в 2013 г. глобальный  рынок ожидает умеренный избыток металла. По прогнозам “Bank of America Merrill Lynch”, рынок меди может стать более сбалансированным уже в 2013-2014 гг. вследствие роста производства металла на некоторых крупных предприятиях, находящихся в собственности ведущих компаний.

По прогнозам аналитиков из “ANZ”, в среднесрочной перспективе мировой рынок ждет период избыточного предложения с пиком в 2016 г., когда поступят дополнительные 0,5 млн. т меди, добытых на рудниках Африки и еще 0,4 млн. т – из Южной Америки (Перу). В банке “ANZ” отмечают, что по сравнению с алюминием, у меди имеется более существенная поддержка как со стороны рыночных спекулянтов, которые начинают расширять соответствующие закупки при ценах ниже 7,3 тыс. долл./т, так и со стороны производственного сектора, поскольку имеются опасения, что рынок может столкнуться с дефицитом поставок руды.

По данным “Международной исследовательской группы по меди”, в период турбулентности мировой экономики ежегодное потребление меди в мире начало расти с 2009 г., при этом лишь в 2010 г. (19,39 млн. т) по этому показателю удалось превзойти предкризисный 2007 г., когда глобальное потребление составило почти 18,2 млн. т. Необходимо подчеркнуть, что в 2008-2009 гг. в результате глобального роста производства рафинированной меди на фоне сокращения ее потребления на мировом рынке наблюдался избыток предложения металла, который был снижен к началу 2011 г.

Рост спроса на рафинированную медь в ближайшие годы может произойти в Бразилии, поскольку страна предполагает реализовать ряд крупномасштабных проектов при  подготовке к чемпионату мира по футболу “ЧМ – 2014” и летних Олимпийских игр 2016 г., аналогичная ситуация возможна в России, где данные мероприятия запланированы на 2014 г. и 2018 г. соответственно.

По прогнозам указанной группы, в 2013 г. мировая добыча меди составит 18,12 млн. т (на 13% больше, чем в 2011 г.). При этом большая часть новых проектов по добыче меди будет сосредоточена в Бразилии, Чили, КНР, США, Замбии, Конго и  Монголии, к которым с 2014 г. способны присоединиться также Перу, Индонезия и Иран. В 2012-2015 гг. во многих регионах мира ожидается ввод в эксплуатацию значительного объема новых рафинировочных мощностей, однако далеко не все данные мощности могут быть эффективно загружены вследствие ограниченности поставок необходимого металлургического сырья. По прогнозам, в 2013 г. в мире может быть выпущено около 21,55 млн. т рафинированной меди, что окажется на 9,67% больше, чем в 2011 г. При этом уровень потребления вырастет не столь значительно – всего на 6,6% к аналогичному показателю 2011 г.

Традиционно крупными продуцентами рафинированной меди являются Чили, США, Мексика, Канада, Япония и Перу, в последние десятилетия к ним присоединились Бразилия, КНР, Индия, Индонезия, Республика Корея. Происходит быстрое восстановление объемов выпуска меди в Африке, особенно в так называемом Медном поясе. По прогнозам, общие объемы добычи меди в Замбии (по содержанию металла в руде) к 2015 г. вырастут до 1 млн. т (в 2010 г. – 819 тыс.). В процессы добычи меди и производства рафинированного металла в последние годы включаются все новые государства, например, Лаос, Мьянма, Пакистан, Боливия и другие, что расширяет географию поставок концентратов меди и рафинированного металла на мировой рынок. Ожидаемый ввод в эксплуатацию проекта “Corocoro” позволит Боливии стать еще одной страной Южной Америки, добывающей и перерабатывающей медную руду.

Роль АТР как глобального продуцента меди, прежде всего для более полного обеспечения собственных потребностей, в последние годы резко повысилась. Аналитики прогнозируют, что в 2014 г. почти 56% мирового производства данного металла будет приходиться на данный регион. Однако азиатские участники рынка отмечают, что сверхбольшие объемы потребления меди в КНР маловероятны при уровнях цен более 9 тыс. долл./т, в частности из-за сложных условий кредитования в этой стране, что ограничивает доступ китайских производителей к займам на приобретение значительных объемов металла.

Важными факторами, формирующими современную динамику мирового рынка меди, являются ожидаемый рост спроса со стороны КНР и других стран Азии, состояние промышленности в странах ЕС, традиционно являющихся крупными потребителями меди, цены на энергоносители и трудовые ресурсы, доступность сырья и стоимость его переработки для рафинировочных предприятий. Спрос на медь со стороны КНР будет генерироваться двумя важнейшими факторами – разработкой и реализацией целевых государственных программ в области инфраструктуры (электрификации или модернизации существующих сетей), а также продолжением покупки крупных партий металла для пополнения государственных резервов.

В числе ведущих потребителей рафинированной меди преобладают промышленно развитые и развивающиеся страны Азии (КНР, Индия, Республика Корея, Япония, Тайвань, Таиланд), страны ЕС (Германия, Италия, Франция и др.), а также традиционно – США. При этом концентрация потребления рафинированной меди в крупнейших экономиках мира постепенно возрастает, прежде всего, за счет КНР, Индии, Японии и ряда других стран АТР. В целом мировой рынок меди в ближайшие годы будет все больше ориентироваться на китайский спрос, который не ослабел даже в кризисный период. Если, по прогнозам группы, глобальное потребление меди в 2012 г. возрастет к уровню 2011 г. на 2,5%, то в отношении КНР этот показатель увеличится на 3,6%. В 2013 г. спрос на данный металл в КНР может вырасти еще на 4,9% по сравнению с уровнем предыдущего года, в то время как суммарное мировое потребление может расшириться лишь на 3,9%. По прогнозам “Bank of America Merrill Lynch”, рост спроса на медь в КНР замедлится в 2012 – 2013 гг. до 5%.

Ожидается, что интерес к меди в КНР будет расти, в том числе за счет закупок металла для пополнения государственных резервов; эту тенденцию постепенно подхватывают и другие страны АТР. Внутренний выпуск рафинированной меди в КНР не в состоянии обеспечить растущие потребности страны, особенно учитывая тот факт, что власти КНР в ближайшее время намерены ограничить ежегодный объем производства рафинированной меди в пределах 7 млн. т. К тому же мощности по выпуску данного рафинированного металла в стране не могут быть в полной мере загружены за счет собственной добычи руд и производства концентратов. В последние полтора десятилетия ввоз в КНР меди в концентратах постепенно увеличивается. Внутреннее производство медных концентратов обеспечивает в последние годы лишь около 35-40% потребностей китайских плавильных предприятий (в 1995 г. – 80%). В настоящее время в КНР действуют сотни медных рудников, из них лишь 10 являются крупными. При этом в Китае существует более 200 рафинировочных заводов, в том числе крупнейший в мире “Guixi” компании “Jiangxi Copper Corp.”, способный выпускать до 900 тыс. т рафинированной меди в год. Прочие крупные предприятия подобного профиля в мире расположены в Чили (“Chuquicamata”, “Codelco Norte”), Индии (“Birla”), США (“Amarillo”) и Японии (“Niihama”).

Котировки фьючерсов на медь подвержены влиянию китайских макроэкономических показателей в силу того, что эта страна обеспечивает около 37-40% мирового спроса на металл. На азиатский регион приходится более 60% всего объема ее потребления. Однако в 2011 г. потребители в КНР предпочитали сокращать покупки металла при котировках, превышающих $8 тыс./т, и стремились заменять его алюминием и сталью. В 2011 г. КНР импортировала до 4,07 млн. т меди, медных сплавов и полуфабрикатов, что оказалось на 5,1% меньше, чем в 2010 г. Однако за первые 5 месяцев 2012 г. китайский импорт данного металла увеличился почти на 52% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. В июле 2012 г. в КНР было импортировано около 3,7 млн. т меди, медных сплавов и полуфабрикатов, что оказалось на 5,9% больше, чем месяцем ранее, когда импорт был самым низким за последние 10 месяцев. Всего же за первые 7 месяцев рост импорта к аналогичному периоду 2011 г. составил 42,8%, выйдя на показатель в 2,87 млн. т.

Вероятно, что процесс урбанизации в КНР будет продолжаться, а это значит, что спрос на базовые промышленные металлы здесь будет относительно устойчивым. Тем не менее национальные покупатели явно не заинтересованы в дальнейшем росте цен. В качестве основных причин роста ввоза в страну “красного” металла аналитики называют существенное снижение цен на медь на мировых рынках и увеличение объема финансовых сделок, в качестве обеспечения по которым используется металл. В условиях более высоких ставок по кредитам в юанях в КНР активно используется схема получения кредитов в иностранной валюте, которые направляются на приобретение меди с ее последующей продажей внутри страны.

По прогнозам “China Minmetals Non-ferrous Metals Holding Corp.”, потребление меди в КНР в 2012 г. замедлится, а китайское производство рафинированного металла составит примерно 8,23 млн. т, увеличившись более чем на 10% к уровню 2011 г. По данным “Национального бюро статистики”, производство рафинированной меди в КНР в июле сократилось на 6,8% (до 483 тыс. т) к уровню предыдущего месяца, а по сравнению с июлем 2011 г. выпуск вырос на 0,8%. Всего же за первые 7 месяцев производство меди в стране увеличилось на 9,2% (в годовом исчислении – до 3,4 млн. т).

В отличие от промышленно развитых стран, постепенно заменяющих дорогостоящую медь более дешевыми материалами, в КНР спрос на этот металл остается высоким и продолжает расти, стимулируя все новых продуцентов к вхождению на этот весьма нестабильный рынок. Крупнейший в КНР продуцент олова – компания “Yunnan Tin Group” – намерена основать новое подразделение, которое займется производством меди. Для этих целей фирма приобрела рудник “Laochang” в пров.  Юньнань, где планирует построить медный завод мощностью 100 тыс. т продукции в год. В отрасли ожидается продолжение консолидации, если в настоящее время 76% выпуска металла в КНР обеспечивают 10 крупнейших продуцентов, то к 2015 г. их доля составит уже около 90%.

В 2011 г. в КНР было закрыто около 291 тыс. т устаревших мощностей по выпуску меди в рамках политики модернизации экологически “грязных” производств. Несмотря на значительные запасы местных месторождений, они не смогут гарантировать достаточное количество сырья для быстроразвивающейся медной отрасли страны. Китай испытывает дефицит качественных залежей меди, а содержание меди в руде – низкое. Национальные компании стремятся создавать СП с зарубежными партнерами, продолжают покупать “вперед” контракты на сырье, пытаясь застраховаться от колебаний и неопределенности на спотовом рынке медного сырья. КНР является крупнейшим покупателем чилийской меди и медных концентратов. Учитывая такую зависимость от ввоза меди из Чили, предприятия КНР стремятся получить прямой доступ к месторождениям меди в этой стране для обеспечения гарантированных объемов поставок сырья. Также китайских контрагентов интересуют медные активы в Африке (ЮАР, Замбии и Намибии) и соседних странах Азии.

Ряд стран, являющихся крупнейшими продуцентами этого металла в мире (Чили, Россия, Перу, Казахстан, Замбия, Конго и некоторые другие), ориентированы в основном на его вывоз. Крупнейшим экспортером необработанной рафинированной меди традиционно вот уже многие годы является Чили, которая в разы опережает по этому показателю своих ближайших конкурентов: Замбию, Японию, Перу, Австралию, Канаду и Казахстан – на которых (вместе с Чили) приходится 2/3 мировых отгрузок этого металла. В число ведущих экспортеров рафинированной меди входят как страны с собственной развитой сырьевой базой (Чили, Замбия, Перу, Канада, Австралия), так и страны, осуществляющие переработку импортных медных концентратов (Бразилия, Бельгия, Франция, Германия, Польша, Япония). Широкая география выпуска и торговли медью объясняется особенностями исторического становления отрасли, а также стратегическими интересами ведущих государств, заинтересованных в надежности и доступности поставок металла, используемого ключевыми предприятиями ВПК.

Медная промышленность является основой экономики Чили. В стране ускоренными темпами вводятся в эксплуатацию мощности по переработке медных концентратов в рафинированный металл. Целью этого процесса является расширение в будущем экспорта не медного сырья, а металла, стоимость которого выше. Тем не менее в Чили в металл переводится лишь около 1/3 добываемой меди. По прогнозам, добыча данного металла в Чили в ближайшее десятилетие вырастет на 38% благодаря расширению производства на действующих рудниках с 5,3 млн. т в 2009 г. и в 2010 г. до 7,3 млн. т к 2020 г. Медь из Чили поставляется в десятки стран мира, основными контрагентами являются КНР (более 40% всей чилийской экспортной меди), Республика Корея, Италия и США. Среди прочих покупателей чилийского металла и концентратов выделяются крупные страны Европы (Франция, Германия) и Азии (Япония).

Ситуация на мировом рынке меди больше определяется не столько положением дел в экономиках США, Японии или ЕС, сколько опирается на ключевые экономические данные КНР. При этом строительство новых заводов в Китае ограничено, а расширение мощностей продолжится уже на действующих предприятиях. Многие китайские заводы используют в качестве сырья отходы меди, из которых в стране выпускается более 20% этого металла. В КНР сложилась заметная диспропорция между объемами добычи собственного сырья, производством меди, ее обработкой и уровнем внутреннего потребления. Таким образом, современные торговые потоки рафинированного металла все активнее перераспределяются в пользу стран Азии, где выделяется КНР. Европейский рынок, как и рынок США, постепенно теряет свои позиции в мире. Однако в физическом выражении объем импортируемой в США и ЕС рафинированной меди остается пока еще значительным, но может начать сокращаться под воздействием негативных тенденций в мировой экономике.

Десятилетие назад в число важнейших стран-экспортеров входила Россия, которой вновь удалось достигнуть этого статуса в 2009 г., когда объемы вывоза рафинированной меди по сравнению с предыдущим годом фактически удвоились. В 2010 г. РФ также удалось удержать эти завоеванные позиции на мировом рынке, однако в дальнейшем из-за необходимости выполнения масштабных внутренних инфраструктурных проектов и отложенного ввода в эксплуатацию новых крупных рудников Россия, вероятно, покинет число глобальных лидеров-экспортеров чистой меди и медной продукции.

По данным ФТС РФ, в 2011 г. из России было экспортировано около 182,2 тыс. т необработанной рафинированной меди, что оказалось в 2,5 раза меньше, чем в предыдущем году (456,7 тыс. т), когда сократился внутренний спрос на фоне расширения выпуска. В стоимостных показателях экспорт в 2011 г. ($1,6 млрд.) сократился в 2 раза к уровню 2010 г. ($3,3 млрд.). Практически вся медь экспортируется из России в страны дальнего зарубежья, а на страны СНГ приходилось в последние годы только 3,2-3,5 тыс. т, при этом в 2008 г. данный показатель составил почти 5 тыс. т. Таким образом, кризисные явления вынудили контрагентов в странах СНГ сократить потребление российской меди, для которой главным экспортным направлением является дальнее зарубежье. В январе-мае экспорт российской рафинированной меди в первичных формах и в виде катанки составил 243,7 тыс. т на $1,882 млрд.; по сравнению с аналогичным периодом прошлого года объемы физических поставок увеличились на 9,5%, но выручка от реализации сократилась на 7,8%.

При среднегодовой цене рафинированной меди в 2011 г. на ЛБМ около $8,8 тыс./т стоимость российского экспорта составила в данный период в среднем $8,7 тыс./т, то есть примерно 99,5% средней мировой цены. В 2010 г. металл из России экспортировался по цене на уровне 95,8% среднегодовой цены меди на ЛБМ, в 2009 г. этот показатель составил 95,1% (в 2008 г. – около 86,8%). Таким образом, ситуация, продолжавшаяся многие годы, когда рафинированная медь поступала на внешние рынки из России по заниженным ценам, значительно уступавшим среднемировым, постепенно и кардинально меняется в лучшую для российских экспортеров сторону. Экспорт российской меди зачастую осуществляется через торговых посредников (в частности, швейцарские фирмы), обеспечивающих покупателям за рубежом привычный торговый сервис – но металл реализуется по более низким ценам, поскольку в них закладывается еще и прибыль “перекупщика”. Не последнюю роль в этом играет протекционизм на западных рынках, т. е. на основных направлениях российских поставок.

В ценовой нише мирового рынка в непосредственной близости с металлом из РФ находится металл из ряда развивающихся стран Африки (Замбия), Латинской Америки (Мексика, Бразилия) и Азии (Индонезия, Казахстан), чья продукция по качественным характеристикам не уступает российской и может в кризисные периоды реализовываться со значительным дисконтом за счет специфической структуры производственных издержек, в которых менее велики энергетическая составляющая, затраты на оплату труда и экологические платежи. Однако ценовая конкурентоспособность российской продукции медной отрасли на внешнем рынке также основана во многом на медленном повышении уровня оплаты труда, низких экологических затратах, использовании морально и физически устаревшей техники и технологий, ограниченности инвестиций в капитальные активы и модернизацию предприятий.

Географическая структура экспорта российской необработанной рафинированной меди (ТН ВЭД 7403) в 2010-2011 гг.

Источник: UN COMTRADE Database.

В настоящее время российская катодная медь и медные сплавы экспортируются почти в два десятка стран, в основном – в дальнее зарубежье. Традиционными рынками сбыта для российской продукции являются страны ЕС и Турция. В гораздо меньших объемах, но регулярно, медь из России поставляется в Беларусь, Украину, Японию и КНР. Поставки металла в некоторые страны ЕС (Великобритания, Финляндия и др.) носят неустойчивый или эпизодический характер. В целом постепенно география поставок российской продукции диверсифицируется – появляются новые страны – потребители металла, однако преобладание западных потребителей российской меди сохраняется. В частности, контракты на поставки российского металла активно покупаются швейцарскими контрагентами, также значительные объемы меди вывозятся в Нидерланды, где находятся биржевые склады ЛБМ, а поставки металла из России способствуют поддержанию здесь запасов меди.

В России, помимо выпуска первичных медных концентратов, который не в полной мере обеспечивает загрузку имеющихся плавильных мощностей, в качестве сырья для выпуска черновой и рафинированной меди используется и медесодержащий лом, объемы сбора которого в стране постепенно снижаются. Выпуск черновой (анодной) меди осуществляют в РФ в качестве основной товарной продукции предприятия ОАО “Среднеуральский медеплавильный завод”, ОАО “Святогор”, ОАО “Медногорский медно-серный комбинат”, ЗАО “Карабашмедь”. Крупные мощности по выпуску анодной меди имеют также ОАО “Уралэлектромедь”, ЗАО “Кыштымский медеэлектролитный комбинат” (КМЭК), ОАО “Кольская горно-металлургическая компания” и Заполярный филиал “ГМК “Норильский никель”, однако их продукция используется внутри данных предприятий – во внутреннем производственном цикле для выпуска уже рафинированной (катодной) меди.

Основной выпуск рафинированной (катодной) меди осуществляют в настоящее время 6 предприятий, входящих в состав крупных вертикально-интегрированных холдингов. Это – Заполярный филиал ОАО “ГМК “Норильский никель”, ОАО “Кольская горно-металлургическая компания” (все – ОАО “ГМК “Норильский никель”), ОАО “Уралэлектромедь” (холдинг УГМК), ЗАО “КМЭК”, ЗАО “Новгородский металлургический завод” и ОАО “Уралгидромедь” (все – “Русская медная компания”). Таким образом, основные предприятия по производству чистой меди расположены преимущественно на Урале и в Заполярье. В более выгодном положении, с точки зрения обеспеченности, находятся предприятия “ГМК “Норильский никель”, обладающие собственной развитой рудной базой, однако выпуск рафинированного металла у компании на территории России с 2007 г. неуклонно сокращается.

Объемы производства меди в РФ в последние годы имеют весьма слабую динамику, что не поддерживает экспортные возможности основных российских продуцентов. По итогам 2011 г. холдинг “УГМК” выпустил 379,2 тыс. т меди, став новым российским лидером в производстве данного металла, впервые опередив ОАО “ГМК “Норильский никель”, которое снизило производство на 3% до 377,944 тыс. т. В 2012 г. руководство ГМК планирует произвести 355-360 тыс. т меди в России, в то время как УГМК рассчитывает сохранить производство на уровне прошлого года.

Заполярный филиал ОАО “ГМК “Норильский никель” практически всю рафинированную медь выпускает из первичного сырья. Для ОАО “Кольская горно-металлургическая компания” сырьем для выпуска рафинированной меди (на заводе “Североникель”) являются медно-никелевый файнштейн, поставляемый с Заполярного филиала, и медно-никелевый файнштейн собственного комбината “Печенганикель”. Для ОАО “Уралэлектромедь” сырьем для выпуска рафинированной меди выступают черновая медь, поставляемая с медеплавильных предприятий холдинга “УГМК”. ЗАО “Кыштымский медеэлектролитный завод” получает черновую медь с предприятия ЗАО “Карабашмедь”, а также перерабатывает медный лом. ЗАО “Новгородский металлургический завод” также выпускает рафинированную медь, используя в основном медесодержащий лом. ЗАО “Уралгидромедь” получает рафинированную медь непосредственно из окисленных медных руд.

ОАО “ГМК “Норильский никель” снизило объемы производства основных металлов в 2011 г. по сравнению с 2010 г. Выпуск меди (на нее пришлось 23% выручки компании в прошлом году) сократился на 2,8% до 377,94 тыс. т. Средняя стоимость реализованной меди увеличилась на 16,9% до $8871/т, но объемы продаж металла в физическом выражении снизились на 2,4% (до 369 тыс. т). Негативные тенденции снижения производства меди у компании выявились и по итогам первых двух кварталов. В I квартале выпуск металла сократился на 5,9% по сравнению с показателями I квартала 2011 г. – до 88,46 тыс. т. По итогам I полугодия производство меди уменьшилось на 3% к аналогичному периоду 2011 г. и составило 178,242 тыс. т. В целом производство рафинированной меди в России растет опережающими темпами по сравнению с добычей медной руды, это свидетельствует о том, что в будущем отрасль может столкнуться с дефицитом необходимого сырья отечественного производства. Российские предприятия часть необходимого медного сырья вынуждены импортировать, в частности, из Монголии и Казахстана. “Норильский никель”,  заинтересованный в увеличении объемов добычи и производства металла, развивает сотрудничество с Индонезией для обеспечения своих медных проектов. Компания в мае 2011 г. заключила меморандум о взаимопонимании с индонезийской фирмой “Nusantara Smelting” и уже приступила к переговорам с несколькими потенциальными поставщиками сырья. В России у “ГМК” начинается строительство горно-обогатительных комбинатов на месторождениях Быстринское и Бугдаинское с последовательным вводом объектов в эксплуатацию в 2015-2016 гг., что позволит компании увеличить выпуск металла на 16% по сравнению с 2011 г.

Медные рафинировочные заводы Урала также не могут быть обеспечены в полной мере сырьем местного производства, что, однако, не препятствует планам руководства ОАО “Уралэлектромедь” (входит в холдинг “УГМК”) по увеличению выпуска продукции до 500 тыс. т после 2012 г. (в 2010 г. – 369 тыс. т, в 2011 г. – 379,2 тыс. т). Задача для холдинга – в 2015 г. выйти на уровень использования собственной меди в концентрате в объеме не менее 350 тыс. т, т. е. производить из собственного сырья до 70% готового металла.

ЗАО “Русская медная компания” (РМК) в 2015 г. по сравнению с 2011 г. планирует увеличить объемы добычи медной руды в 4,6 раза: с 10 млн. т до 46 млн. т за счет строительства Михеевского и Томинского горно-обогатительных комбинатов в Челябинской обл. В 2011 г. производственные мощности ЗАО “Русская медная компания” составили 200 тыс. т медных катодов и 200 тыс. т медной катанки в год. По итогам 2010 г. КМЭК (третий по величине российский продуцент рафинированной меди, входящий в структуру ЗАО “РМК”) произвел около 113 тыс. т катодной меди, что стало наивысшим показателем в истории комбината, однако в 2011 г. здесь был установлен еще один новый производственный рекорд – 115,6 тыс. т металла, что оказалось на 2,3% больше, чем в предыдущем году. Ряд продуцентов меди в стране получают ее из вторичного сырья и скрапа или в качестве побочного продукта при выпуске прочих металлов, в том числе драгоценных. ОАО “Полиметалл” по итогам I  полугодия выпустило 3,2 тыс. т меди (за первые 6 месяцев 2011 г. – 3,5 тыс. т). Реализация меди у компании увеличилась в I  полугодии на 33% (до 3,6 тыс. т) по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. По итогам 2012 г. ОАО “Полиметалл” планирует произвести  до 6 – 7 тыс. т чистой меди.

Актуальную задачу по расширению сырьевой базы отрасли может частично решить скорейшее начало освоения Удоканского медного месторождения в Забайкальском крае. В условиях реальной угрозы сокращения и ухудшения качества доступных к немедленной разработке залежей меди российские продуценты активно развивают небольшие перспективные проекты, особенно в Сибири и на Урале. При этом в основном продолжают осваиваться месторождения, открытые еще в советские времена. Самым крупным медным месторождением в РФ считается Удоканское (более 3 млрд. т медной руды, со средним содержанием меди 0,95%), разработка которого не может начаться уже не одно десятилетие. Руды месторождения сложные и делятся на три типа: сульфидные (содержание окисленной меди до 30%), смешанные (от 30 до 70%), окисленные (более 70%), что предопределяет необходимость использования нескольких технологий их переработки.

Холдинг “Металлоинвест” намерен в течение 6 лет инвестировать до $8 млрд. в развитие Удоканского месторождения меди. Созданное с этой целью ООО “Байкальская горная компания” в июле 2011 г. получило обновленный сертификат о минеральных ресурсах Удоканского месторождения, где суммарные запасы меди составляют около 25,7 млн. т. Промышленный комплекс, который планируют соорудить на месторождении, будет рассчитан на переработку 36 млн. т руды в год, а производительность предприятия составит до 474 тыс. т катодной меди в год.  Существенную помощь в решении сырьевой проблемы отрасли мог бы оказать системный сбор и использование в промышленности медного вторсырья. В большинстве развитых стран мира доля вторичной меди в производстве этого металла составляет значительную часть (до 20%). Однако по степени развитости вторичной переработки металлов Россия все еще отстает от высокоразвитых стран.

Дополнительной проблемой для российских продуцентов металла становится постепенная потеря сырьевой базы Казахстана, который развивает собственные производства чистой меди. В последнее десятилетие Казахстан, опираясь на иностранные инвестиции, сумел расширить добычу меди в руде до уровней, стабильно превышающих 400 тыс. т в год, а также существенно нарастил свои экспортные возможности по меди за счет развития внутренних плавильных мощностей. В целом вывоз меди и изделий из нее из Казахстана составляет ежегодно около 350 тыс. т (главным образом в форме необработанной рафинированной меди), из них более 90% приходится на страны дальнего зарубежья – в основном КНР, Великобританию, Турцию и Германию. Власти Казахстана заинтересованы в иностранных партнерах для более широкого освоения запасов меди в стране. Для корпорации “Kazakhmys” они согласовали сроки начала разработки крупнейшего медного месторождения Бозшаколь на севере Казахстана вслед за успешным завершением здесь этапа ТЭО.  Предполагается, что на данном месторождении опытная добыча меди начнется в 2014 г. с получением первой руды для производства концентратов уже в 2015 г. Суммарные капитальные затраты на данный проект оцениваются в $1,8 млрд. и частично финансируются из займа, предоставленного китайским банком “China Development Bank”, что во многом обусловлено тем обстоятельством, что Китай является крупнейшим потребителем казахстанской меди. Несмотря на то, что Казахстан вывозит медь в страны Европы, азиатское направление (в первую очередь КНР) представляет собой наиболее интересный для Казахстана стремительно растущий рынок. Кроме того, поставки продукции в КНР производятся с меньшими затратами, поскольку медь напрямую транспортируется по железной дороге, а экспорт в Европу осуществляется через порты Черного моря.

В общей структуре российского медного экспорта все еще весьма заметна доля рафинированной необработанной меди и медных сплавов, поскольку именно эти товары пользуются наибольшим спросом на мировом рынке и легче находят возможности для сбыта, чем продукция с более высокой степенью обработки и, соответственно, добавленной стоимостью. В то же время именно за счет текущего преобладания необработанной меди в экспорте российская медная отрасль имеет высокий потенциал в будущем для диверсификации структуры поставок и получения дополнительной прибыли, поскольку экспортировать необработанную рафинированную медь не всегда экономически оправданно, особенно в условиях нарастания глобальной конкуренции и увеличения затрат на приобретение необходимого сырья.

В среднесрочной перспективе в медной отрасли РФ расширение мощности рафинировочных производств будет идти невысокими темпами, так как основная часть предприятий уже модернизирована. Некоторые изменения могут произойти с 2016-2018 гг., когда может начать работу медный комплекс на Удоканском месторождении меди в Сибири. В связи с этим можно прогнозировать, что с 2016 г. отечественный экспорт необработанной рафинированной меди вновь начнет нарастать.

Стратегически важным для России остается не только расширение своей доли на мировом рынке, но и стимулирование потребление меди и медных сплавов в отечественной экономике, так как именно эти товары используются в таких высокотехнологичных отраслях, как электротехническая, электронная, химическая и т. д. В последние несколько лет в РФ наращивается ввоз (расширяющийся по номенклатуре) медной и медьсодержащей продукции, поскольку отечественная медная индустрия не способна выпускать конкурентоспособные изделия по всему товарному ряду (в частности, медные трубы и трубки, кровельный лист и т. п.), которые в ближайшее время будут импортироваться в возрастающих количествах, поскольку они необходимы для масштабных строительных и инфраструктурных проектов.

Высокие цены на рафинированную медь в предкризисные годы были напрямую связаны с экономическим подъемом в мире и повышавшимся уровнем деловой активности. Однако в 2008 г. под влиянием кризисных явлений среднегодовая цена на медь оказалась ниже $7,0 тыс./т. По итогам 2009 г. средняя цена на металл снизилась еще почти на 26% – примерно до $5,2 тыс./т, т. е. оказалась меньше, чем аналогичный показатель 2006 г. В 2010 г. мировой рынок меди по сравнению с кризисным периодом 2008-2009 гг. находился на некотором подъеме, а среднегодовая цена на этот металл превысила аналогичные показатели предыдущих лет, достигнув $7,5 тыс./т. В первой половине 2011 г. эта тенденция сохранилась, в результате чего цена на металл преодолела рубеж в $8,8 тыс./т (на 17% больше, чем в 2010 г.).

По данным Лондонской биржи металлов, среднегодовые котировки (“сеттлмент”) на рафинированную медь в 2004-2011 гг. были следующими ($/т): 2004 г. – 2866,4; 2005 г. – 3888,8; 2006 г. – 6722,1; 2007 г. – 7118,5; 2008 г. – 6955,8; 2009 г. – 5149,7; 2010 г. – 7534,7; 2011 г. – 8820,9.

Основные ценовые “пики” на рынке рафинированной меди были отмечены в I квартале 2011 г., когда среднемесячные цены достигали $9867/т. Однако уже к середине 2011 г. они снизились до отметки в $8900/т, а затем в начале IV квартала 2011 г. продолжили уменьшаться до уровня в $7000/т и ниже. Таким образом, подтвердился тот факт, что цены на медь являются весьма уязвимыми ввиду того, что этот металл был наиболее переоценен в последние месяцы 2011 г. Одним из весомых факторов распродажи меди и снижения цен стал рост потребности крупных инвесторов покрыть убытки на фондовых рынках. В подобных случаях обычно продаются наиболее ликвидные активы, к которым относится медь. Кроме того, ситуацию осложнял тот факт, что ценовые показатели меди, как правило, существенно превышают предельные издержки производства, поэтому котировки данного металла могут снижаться более значительно (в отличие от многих других цветных металлов), не оказывая существенного влияния на баланс спроса и предложения на физическом рынке.

Циклические подъемы и спады цен на медь, наиболее ощутимые в 2000-х годах, вынуждают продуцентов изыскивать пути снижения производственных издержек с целью повышения глобальной и региональной конкурентоспособности. Это вполне возможно, учитывая многообразие применяемых в медной отрасли технологий, позволяющих, в частности, миновать ряд технологических стадий (обогащение, выработка чернового металла и т. д.) и разнообразные по качеству и составу исходные руды. Поэтому для мирового рынка меди степень монополизации производства и поставок  продукции не является столь высокой, как для ряда других металлов. По данным экспертов, себестоимость производства меди в среднем в  мире находится в пределах $4,0-5,0 тыс./т.

Эксперты “Commerzbank” полагают, что в краткосрочной перспективе стоимость металла увеличится из-за расширения производственных и спекулятивных закупок, спровоцированных снижением цен до приемлемых уровней. В чилийской медной компании “Codelco” уверены, что на рынке будут наблюдаться серьезные колебания, однако базовый спрос удержит цены от значительного снижения. По прогнозу специалистов “KGHM”, стоимость металла вернется на уровни $8,5-9,5 тыс./т, поскольку, несмотря на ожидаемую нестабильность рынков, отраслевые фундаментальные показатели окажут поддержку ценам. По мнению аналитиков компании “Kazakhmys”, в случае, если цены и повысятся до $10 тыс./т, то это будет кратко-временным “пиком”, однако подобная ситуация вынудит производственный сектор ввести в эксплуатацию новые шахты и рудники, однако понадобится, как минимум, два – три года, чтобы они начали полноценное функционирование. По мнению многих аналитиков, в настоящее время мировой медный рынок, по-прежнему, больше ориентирован на макроэкономические новости, чем на некоторые фундаментальные параметры отрасли (снижение добычи в ряде стран, стабильный рост китайского импорта и т. д.), а также риски (трудовые конфликты, возможные проблемы с поставками сырья и др.). Цены на медь отражают слабый текущий спрос потребителей, а общее настроение рынка металла весьма осторожное. Что касается глобального производственного спроса, то в полной мере на него инвесторы уже не рассчитывают, отслеживая в основном прогнозы темпов роста экономики КНР.

Безусловно, участники рынка опасаются “замедления” экономики КНР и полагают, что данное обстоятельство может заставить потребителей металла в этой стране отложить решения о закупках. Представители ЦБ КНР заявили, что в ближайшие кварталы темпы прироста ВВП останутся невысокими. Согласно оценкам национальных аналитиков, темпы экономического роста в I квартале составили 8,2%, а во II квартале – несколько увеличились (до 8,4%), однако в дальнейшем данный показатель может снизиться, хотя в целом за 2012 г. он будет находится на уровне 8% (в 2011 г. – 8,9%). Тем не менее китайские производители меди пока рассчитывают на правительство и полагают, что оно продолжит реализовывать меры по стимулированию экономики. По мнению специалистов “Goldman Sachs”, в Китае ожидаемый рост в секторе недвижимости окажет позитивное влияние на внутренний спрос на медь, несмотря на наращивание складских запасов данного металла. По данным “Triland Metals”, к середине 2012 г. запасы меди на таможенных складах КНР достигли почти 600 тыс. т, утроившись по сравнению с началом января. На складах в Шанхае находилось еще 227 тыс. т меди, что также было вдвое больше аналогичного показателя в начале года. Наличие высоких медных запасов в КНР, вероятно, в ближайшие месяцы будет являться сдерживающим фактором для цен на металл на ЛБМ. При этом практически вся китайская медь, находящаяся на таможенных складах, задействована в финансовых операциях, служа залогом для получения банковских кредитов. Однако финансовая привлекательность использования металла для подобных сделок может снизиться в случае, если правительство страны повысит конвертируемость юаня. В целом участники рынка оценивают общий настрой на азиатском рынке как негативный.

Ослабление денежно-кредитной политики в КНР способно внести свой вклад в рост котировок меди в долгосрочной перспективе. Аналитики видят возможность оживления спроса в смягчении внутренней политики в отношении кредитования, что позволит повысить деловую активность в секторах строительства недвижимости и инфраструктуры, однако пока серьезных шагов в этом направлении не зафиксировано. Кроме того, инфляция может стать тем фактором, который ограничит возможности национального регулятора по стимулированию экономического роста. По прогнозам ряда банков, китайский интерес к данному металлу возобновится только после того, как цены на него снизятся до отметки в $8,3-8,0 тыс./т, хотя, по мнению национальных трейдеров, масштабная активизация китайских потребителей может произойти только при уменьшении цен до $7,5 тыс./т.

По прогнозам специалистов “Tongling Nonferrous Metals Group”, китайский спрос на медь в 2012 г. вырастет на 6% к уровню 2011 г., что станет наименьшим значением с 2008 г. Тем не менее они не ожидают, что средняя мировая цена на медь по итогам 2012 г. окажется ниже $8,5 тыс./т. В более длительной перспективе аналитики “Standard Bank” прогнозируют, что медь вряд ли серьезно подорожает выше отметки 9,0 тыс. долл./т, поскольку ухудшение состояния китайской строительной отрасли представляет реальную угрозу для соответствующего спроса. Аналитики банка “ANZ” полагают, что цены на медь “зажаты” между желаниями потребителей из КНР, отказывающимися платить за нее высокую цену, и стремлениями инвесторов (опирающихся на сокращающиеся поставки) к получению максимальных доходов. С учетом роста спроса на возобновляемые источники энергии в Европе и других странах в качестве долгосрочных целей для меди выступают уровни в $9,5-10,0 тыс./т. Если же состояние мировой экономики продолжит ухудшаться, а котировки фьючерсов на медь снижаться, то цены на металл могут снизиться до $6,7-7,0 тыс./т.

Помимо ситуации в КНР, проблемы имеются и в других ключевых экономках. По мнению аналитиков из “Commerzbank”, металл выглядит “уязвимым” перед ценовым снижением, поскольку сохраняются признаки слабости рынков труда и жилья в США. По мнению специалистов “INTL FCStone”, растущая нестабильность в Еврозоне и признаки “замедления” экономики США могут оказать понижательное воздействие на цены на медь; пока же в III квартале цены на медь остаются достаточно стабильными и по итогам года могут составить $8,0 тыс./т при условии, что в КНР произойдет рост макроэкономических индикаторов и в целом ситуация в мировой экономике стабилизируется.

Специалисты “Commerzbank” полагают, что цены на медь будут зависеть от баланса спроса и предложения (который весьма нестабилен), поскольку аналитики не ожидают мировой рецессии и не прогнозируют резкого изменению соответствующих котировок, которые в IV квартале могут умеренно подрасти до $8,3 тыс./т. Представители “Standard Bank” прогнозируют на 2013 г. множество экономических проблем, что может ограничить рост цен на медь, которые в среднегодовом исчислении составят $7,95 тыс./т (в 2012 г. – $8,025/т). По мнению специалистов “Standard Chartered”, котировки меди имеют прочную поддержку на уровнях около $7,0 тыс./т, что вполне устраивает китайских потребителей, при этом уровень в $8,0 тыс./т может оказаться весьма серьезным “барьером” для цен на глобальном рынке меди. Аналитики “Standard Chartered” ожидают в краткосрочной перспективе, что прирост цен на медь будет ограничен уровнем $8,765 тыс./т, а  специалисты из “ABN” полагают, что данный показатель не снизится ниже $8,183 тыс./т. Среднесрочная перспектива металла аналитиками из банка “Barclays” видится понижательной, они не исключают снижения котировками металла до уровня $7,215 тыс./т.

Ряд экспертов полагает, что в 2012 г. средняя цена меди будет находиться в диапазоне $7,0-9,0 тыс./т. По прогнозам специалистов “Tongling Nonferrous Metals Group”, средняя мировая цена на медь по итогам 2012 г. приблизится к $8,5 тыс./т. Аналитики “Goldman Sachs” снизили свой прогноз средней цены меди до $8,567 тыс./т (ранее данный показатель составил $9,2 тыс./т). Аналитики “Deutsche Bank”, наоборот, пересмотрели прогноз в сторону повышения – до $8,6 тыс./т. Согласно данным австралийского “Bureau of Resources and Energy Economics”, снижение мировых цен на медь может продлиться до следующего года, и средняя цена металла в 2012 г. составит $7,86 тыс./т, а в 2013 г. снизится до $7,608 тыс./т. В банках “BNP Paribas” и “Societe Generale” прогнозируют среднюю цену меди по итогам 2012 г. на уровне $8,0 тыс./т, а котировки металла в ближайшие месяцы, по их ожиданиям, будут колебаться в диапазоне $7,2-7,9 тыс./т. По прогнозам банка  “Bank of America Merrill Lynch”, средняя стоимость меди в текущем году составит $8,018 тыс./т. В банке “UBS” пессимистично полагают, что данный показатель окажется ниже $8,0 тыс./т, а в 2013 г.  составит $7,055 тыс./т. (БИКИ/Металл Украины, СНГ, мира)