Отечественная металлургия вошла в затяжной период стагнации – в ближайшие пару лет эксперты улучшения рыночной конъюнктуры не ожидают. В 2013 г. возможен небольшой рост спроса на украинский металлопрокат, однако ценовая ситуация сохранится на нынешнем уровне.
Локальный ценовой подъем
В последние месяцы цены на украинскую металлопродукцию прекратят снижение, а возможно, отечественным металлургам даже удастся отыграть несколько долларов. “Мы не ожидаем сильного улучшения спроса на металлопродукцию. Тем не менее, небольшой всплеск цен все же возможен”, – считает аналитик ИК Dragon Capital Сергей Гайда. “Цены падать не будут. Ожидаем рост цен на 2% до конца года, – подтверждает старший аналитик ИК “Тройка Диалог Украина” Иван Харчук.
В 2012 г. (в среднем по году), как прогнозирует С. Гайда, цены на украинскую металлопродукцию снизятся на 10-12% по сравнению с 2011 г. Среднегодовой показатель, понятно, не отражает всю глубину нынешнего падения цен на отечественную металлопродукцию, поскольку сформирован с учетом довольно сильного первого полугодия. Если средняя цена на заготовку в среднем по году составила $550-560/т, то во II полугодии – $515-520/т, – отмечают в Dragon Capital.
Объемы производства украинской стали в 2012 г., как прогнозирует старший аналитик ИГ “Арт Капитал” Дмитрий Ленда, снизятся по сравнению с 2011 г. на 5,5%-6,5% до 32,4-32,8 млн. т (базовый сценарий снижения – на 6% до 32,6 млн. т). Схожий прогноз дает и аналитик “Тройка Диалог Украина”: производство стали в IV квартале снизится к АППГ на 7-8%, целом по году – на 6%, до 32,7 млн. т. Снижение по металлопрокату будет в этом же диапазоне, “плюс-минус” 2%, – прогнозирует И. Харчук.
Экспортная конъюнктура: длинный прокат
Цены на длинный прокат в октябре продолжили сползать вниз и в середине месяца максимально приблизились к уровням себестоимости, что поспособствовало их стабилизации. “В третьей декаде месяца, как мы и ожидали, цены на заготовку и арматуру развернулись вверх, отыграв $5-10 /т. В дальнейшем возможен умеренный рост цен на фоне пополнения запасов покупателями. В то же время, спрос со стороны конечных потребителей по-прежнему остается слабым, что будет сдерживать более сильный их рост – прогнозирует директор по развитию проекта “Delphica” Павел Перконос.
Факторы формирования ценовой конъюнктуры на длинный прокат в предстоящие два месяца
| Повышающие | Понижающие |
| Ноябрь 2012 | |
| Ожидаемый долгосрочный рост спроса на арматуру в ближневосточном регионе за счет развития инфраструктурных проектов | Существенное снижение контрактных цен на сырье в _V квартале: ЖРС на ~14% до $117/МТ (для австралийской руды 62%) и коксующийся уголь – на ~24% до $170/МТ |
| Рост потребления длинного проката в мире в IV квартале 2012 г. по сравнению с III кв. 2012 г. на 0,9% или 1,47 млн. т | Все еще неустойчивая ситуация в мировом финансовом секторе, что негативно сказывается на условиях кредитования |
| Пополнение запасов потребителями в Азии по завершении сезона муссонов и регионе MENA после длительного периода низкой активности | Нежелание потребителей и трейдеров существенно наращивать запасы в условиях неустойчивой ситуации в мировой экономике |
| Низкий уровень рентабельности у крупнейших поставщиков как поддерживающий фактор | Отсутствие региона – мощного “локомотива” роста спроса |
| Декабрь 2012 | |
| Ожидаемый долгосрочный рост спроса на арматуру в ближневосточном регионе за счет развития инфраструктурных проектов (Сауд. Аравия – $385 млрд. до 2014; Кувейт – $125 млрд. до 2014; Катар – $65 млрд. до 2016) | Существенное снижение контрактных цен на сырье в IV квартале: ЖРС на ~14% до $117/МТ (для австралийской руды 62%) и коксующийся уголь – на ~24% до $170/МТ |
| Ожидаемое укрепление цен на лом под действием сезонных факторов, что окажет поддержку ценам турецких заводов | Все еще неустойчивая ситуация в мировом финансовом секторе, что негативно сказывается на условиях кредитования |
| Падение потребления длинного проката в мире в I квартале 2013 г. по сравнению с IV кв. 2012 г. на 0,5% или 1,79 млн. т | |
| Отсутствие региона – мощного “локомотива” роста спроса | |
Данные бюллетеня “Рынок стали: аналитика, прогнозы, сценарии” проекта “Delphica”.
Цены на заготовку, арматуру и катанку остановились уже в октябре, а в ноябре можно ожидать их дальнейшее незначительное повышение, однако все еще фундаментально низкий спрос ограничит существенный рост, – свидетельствуют данные проекта “Delphica”. В свою очередь, украинские поставщики в ближайшие недели будут вынуждены умеренно снизить цены на сортовой прокат.
Как отмечает П. Перконос, цены на сорт украинские поставщики продолжали сдерживать до последнего, несмотря на нисходящий тренд по другим видам длинного проката. “Сократившийся до минимума разрыв в ценовых предложениях из Турции и Украины вынудит отечественных поставщиков сортового проката в ближайшие недели умеренно откорректировать цены для сохранения конкурентных позиций на внешних рынках. Снижение сменится стабилизацией уже в ноябре на фоне оживлении спроса в сегменте длинного проката в ряде регионов”, – прогнозирует П. Перконос.
По прогнозам аналитиков проекта Delphica, в ноябре можно ожидать повышения цен на украинскую заготовку на условиях FOB Черное море до $515-550/т (в декабре – $520-550/т), стоимость арматуры в ноябре подрастет до $570-600/т (в декабре – $575-600/т), катанки – до $585-615/т (в декабре – $590-615/т).
Следующий год будет для украинских металлургов таким же тяжелым, как и нынешний. Низкий спрос на металлопродукцию, избыток мощностей в мире и рост китайского экспорта не позволят отечественным метпредприятиям рассчитывать на получение сколько-нибудь заметной прибыли.
Экспортные цены на украинский металлопрокат ($/мт, FOB Черное море)
| Вид продукции | Максимум июль 2008 г. | Минимум март 2009 г. | Август 2012 г. | Сентябрь 2012 г. | Октябрь 2012 г. | |||
| мин. | макс. | мин. | макс. | мин. | макс. | |||
| Заготовка | 1200 | 295 | 540 | 560 | 520 | 555 | 503 | 515 |
| Арматура | 1270 | 365 | 600 | 610 | 588 | 605 | 565 | 588 |
| Катанка | 1270 | 365 | 615 | 628 | 595 | 625 | 580 | 595 |
| Сортовой прокат | 1330 | 430 | 645 | 645 | 630 | 635 | 635 | 635 |
| Сляб | 1120 | 300 | 490 | 500 | 475 | 485 | 445 | 475 |
| Г/к рулон | 1170 | 320 | 550 | 555 | 530 | 545 | 510 | 530 |
| Х/к рулон | 1240 | 400 | 628 | 640 | 615 | 620 | 595 | 615 |
| Толстолистовой прокат | 1320 | 400 | 590 | 600 | 570 | 590 | 560 | 565 |
| Чугун передельный | 940 | 205 | 375 | 395 | 380 | 400 | 350 | 365 |
Данные ГП “Укрпромвнешэкспертиза”.
Экспортная конъюнктура: плоский прокат
“В ближайшие недели украинские производители будут вынуждены снизить цены на слябы, так как встречные предложения перекатчиков находятся на более низком уровне. Сохраняются и негативные тенденции на рынке готового плоского проката, – рассказал эксперт ГП “Укрпромвнешэкспертиза” (УПВЭ) Олег Гнитецкий.
В сегменте горячекатаного и холоднокатаного рулона, по данным УПВЭ, производители из Украины вынуждены снижать цены в борьбе за турецкого потребителя, реагируя на уступки местных поставщиков. Восстановление цен на китайском рынке привело к стабилизации цен лишь в азиатском регионе. “Ввиду сложившейся ситуации мы не ожидаем существенных ценовых изменений в ближайшие недели”, – сообщил О. Гнитецкий.
Цены на толстолистовой прокат в регионах вернулись на уровень 1 квартала 2010 г. и, по-видимому, уже близки к локальному минимуму. Как прогнозируют эксперты УПВЭ, в ближайшие недели в этом сегменте сохранится горизонтальный ценовой тренд. В дальнейшем прогнозируется небольшой рост спроса, что обусловит укрепление цен на толстый лист на 15-20$.
Факторы формирования ценовой конъюнктуры на плоский прокат в предстоящие два месяца
| Повышающие | Понижающие |
| Ноябрь 2012 г. | |
| Выход на рынок покупателей для пополнения запасов, снизившихся из-за малоактивной торговли в предыдущий период | Неустойчивость спроса из-за финансовых проблем в ЕС и замедления темпов мирового экономического развития |
| Необходимость компенсации финансовых потерь у производителей из-за низкой маржи реализации проката | Нормализация уровня складских запасов |
| Устойчивый спрос для инфраструктурных проектов на Ближнем Востоке | Снижение цен по квартальным контрактам на рынках коксующегося угля и железной руды |
| Декабрь 2012 г. | |
| Устойчивый спрос со стороны реализуемых инфраструктурных проектов на Ближнем Востоке | Снижение покупательской активности и заказов в условиях оптимизации запасов в преддверии окончания финансового года |
| Необходимость компенсации финансовых потерь у производителей из-за низкой маржи реализации проката | Неустойчивость спроса из-за финансовых проблем в ЕС и замедления темпов мирового экономического развития |
| Негативные ожидания снижения темпов экономического развития и сокращения потребления плоского проката в 1 кв. 2013 г. на 1 млн. т против 4 кв. 2012 г. | |
Данные бюллетеня “Рынок стали: аналитика, прогнозы, сценарии” Delphica.
В ноябре, по прогнозам аналитиков Delphica цена на сляб на условиях FOB Черное море составит $450-480/т (в декабре – $460-490/т), г/к рулон – $500-530/т (в декабре $510-530/т), х/к рулон – $590-615/т (в декабре – $605-625/т), толстолистовой прокат – $545-605/т (в декабре – $555-615/т).
Украинская специфика
Помимо объективного снижения спроса и цен на прокат на рынках, есть и ряд специфических украинских факторов, дополнительно осложняющих работу отечественных метзаводов. В числе таких особенностей И. Харчук отмечает отставание в снижении цен ЖРС на внутреннем рынке. “Мировые цены на руду снижаются с III квартала,а в Украине в этот период цены еще оставались на высоком уровне, что будет объяснять большие убытки отечественных метзаводов по итогам III квартала, – отмечает аналитик “Тройка Диалог Украина”.
В свою очередь, независимый эксперт рынков ГМК Александр Макаров в числе проблем металлургов указывает на особенности ценообразования со стороны госмонополий: повышение тарифов на железнодорожные перевозки и высокие цены на электроэнергию. “Ситуация с газом понятна, кроме того, по сравнению с прошлым годом заметно выросла цена на э/энергию и стоимость ж/д перевозок, что является дополнительный ударом для металлургов в условиях тяжелой ситуации на рынке”, – считает А. Макаров.
На сегодня, по оценке А. Макарова, украинские металлурги реализуют ниже себестоимости заготовку, сляб и чугун, а по остальным видам металлопродукции балансируют на грани себестоимости либо реализуют продукцию с минимальной маржой. Аналитики прогнозируют дальнейший рост убытков украинской металлургии. Возможно, по итогам 2012 г, как не исключает С. Гайда, прибыль получат АлчевскийМК и “Арселор Миттал Кривой Рог”.
В свою очередь, Д. Ленда указывает на значительный разброс в прибыльности метпредприятий, принадлежащих Ринату Ахметову и результатами заводов Миттала и ИСД. Эта ситуация, отмечает аналитик, поясняется тем, что “Метинвест” фиксирует прибыль на своих ГОКах, вымывая ее у металлургов. Однако, с учетом снижения цен на руду, поступиться доходами уже в нынешнем квартале придется и украинским ГОКам. “Когда меткомпании не зарабатывали на стали, они зарабатывали на руде и снижение цен на руду – неприятный сюрприз для украинского ГМК”, – отмечает А. Макаров.
2013 г. – прогноз неутешительный
Снижение цен во II полугодии спровоцировало замедление экономики в Китае: сокращение внутреннего потребления стали вынудило страну увеличить поставки на экспорт. В перспективе эксперты ожидают полярного воздействие КНР на рынок. По прогнозам эксперта “Тройка Диалог Украина”, решение Китая инвестировать $50 млрд. в развитие добавит оптимизма рынку и не даст ценам на прокат опускаться. В то же время, с учетом недозагрузки мощностей, в 2013 г. КНР увеличит экспорт, что продолжит оказывать давление на рынок. В числе негативных факторов следующего года эксперты отмечают и нестабильную ситуацию в ЕС.
В результате усиливающейся конкуренции со стороны КНР, украинским металлургам в 2013 г. удастся лишь незначительно увеличить объемы реализации. Цены на металлопродукцию, прогнозирует И. Харчук, в следующем году останутся на уровне IV квартала 2012 г. А. Макаров ожидает, что в I квартале 2013 г. цены вырастут на 5-10% по сравнению с IV кварталом 2012 г. “По году цены будут несколько ниже нынешнего года, учитывая относительно хорошее первое полугодие 2012 г.”, – отмечает А. Макаров.
По прогнозам Д. Ленды, оживления спроса на металлопродукцию можно ожидать не ранее конца I квартала 2013 г. под воздействием сезонных факторов. “Но на заметное улучшение ситуации в I квартале 2013 г. я бы не ставил”, – отмечает А. Макаров, – “Год назад в этот период цены достаточно быстро выровнялись, думаю, что в этот раз это менее вероятно. Ситуация, возможно, несколько улучшится по сравнению с IV кварталом, но все рынок будет оставаться в очень вялом состоянии”.
По итогам 2013 г. объемы производства украинской металлопродукции, как считает А. Макаров, останутся на уровне 2012 г., по прогнозу Д. Ленды – возможно, вырастут на 1%-2% г/г.
В целом, следующий год будет для украинских металлургов таким же тяжелым, как и нынешний. “Может, ближе к середине года объемы вырастут, но цены все равно будут оставаться низкими из-за роста экспорта из Китая”, – прогнозируют в “Тройка Диалог Украина”.
Эксперты сходятся во мнении, что в ближайшие год-два рынок останется волатильным и стабильное восстановление рынка возможно только после появления глобальных позитивных тенденций в мире (в частности, в странах ЕС), или, по крайней мере, после появления благоприятных ожиданий по росту ВВП развитых стран и регионов на 1-2 года вперед. (Ugmk.Info/Металл Украины, СНГ, мира)