В 2013 г. сталеплавильный сектор Украины, при хорошем для отрасли сценарии, сможет повторить результаты заканчивающегося 2012 г. Причин давать более обнадеживающие оценки большинство опрошенных инвестиционных аналитиков пока не находит.
Отраслевой прогноз для отечественного метпроизводства, оглашенный на декабрьском балансовом совещании в объединении “Металлургпром”, предусматривает на 2013 г. повышение объема выплавки стали в стране до 34,4 млн. т. Это на 5,6% больше предполагаемого итога-2012. (Ранее в объединении украинский стальной результат-2012 выводили в пределах 32,5-33 млн. т). Расчеты госпредприятия “Укрпромвнешэкспертиза” (УПЭ) также предполагают хоть и не столь заметный, но все таки рост-2013 для металлургии. В интервью директор УПЭ Владимир Власюк сообщил – по его ожиданиям, в 2013 г. черная металлургия страны может выплавить на 0,8-1 млн. т стали больше, нежели в 2012 г. Подъем в данном случае предполагается на уровне 2,5-3,1% относительно уровня стального производства Украины, который прогнозируют в УПЭ для 2021 г. (32,7 млн. т).
Указанные прогнозы – на сегодня, по сути, единственные полуофициальные ориентиры работы отечественных метпредприятий в следующем году. В департаменте промышленности Минэкономразвития и торговли пока воздерживаются оглашать свои оценки развития комплекса на столь длительную перспективу. Не спешат, в большинстве своем, заявлять о производственных планах-2013 и в самих горно-металлургических компаниях Украины. Хотя в неофициальных беседах здесь также высказывают надежды на ощутимое улучшение ситуации для всего металлургического сектора страны. И общеотраслевое повышение выплавки стали на 1 млн. т – не самая еще высокая в этих высказываниях цифра предрекаемого роста год-к-году.
Ожидания подъема в 2013 г., которыми живет сегодня отрасль, вполне объяснимы. 2012 г. черная металлургия Украины явно уже завершит с не менее чем 2 млн. т стального отставания от итога-2011. И это, минимум, шестипроцентное упущение в объемах выплавки на протяжении года, с одной стороны, позволяет металлургам надеяться на восстановление былых позиций в метпроизводстве. С другой же – вселяет мысль, что “хуже уже не будет”. Мол, мировые макрооценки на следующий год содержат несколько более благоприятные индикаторы глобального экономического развития, нежели фактические показатели-2012.
Среди аналитиков инвесткомпаний, впрочем, оптимизма в этом отношении высказывается куда меньше. Они, если и прогнозируют некоторый подъем в отечественном металлургическом производстве, то не в столь заметных объемах, как это было указано выше. “На мой взгляд, в 2013 г. выплавка стали в Украине может составить 33,3 млн. т, что предполагает рост на 2% год-к-году”, – говорит Дмитрий Ленда, старший аналитик ИГ “Арт Капитал”, увязывая свою оценку с некоторым улучшением ситуации 2013 г. в сфере экспортных продаж наших метпредприятий.
Другие опрошенные “Делом” эксперты остерегаются приводить даже столь умеренные цифры роста. Выплавка стали в Украине в 2013 г., если и будет восстанавливаться, то крайне медленно, полагает экономист отдела инвестиционного консалтинга ИК “Альтана Капитал” Александр Кушнарев. И то – далеко не факт. “По нашему прогнозу, совокупный объем производства стали в стране в 2013 г. составит 32,3 млн. т против 32,4 млн. т, ожидаемых по итогам 2012 г.”, – говорит он, добавляя, что продемонстрировать прирост в годовой выплавке стали черная металлургия Украины не сможет в том числе “из-за высокой базы сравнения в первом и втором кварталах 2012 г.”.
“По итогам 2013 г. производство стали в Украине, скорее всего, останется стабильным, с перспективой роста к 2014г.”, – считает аналитик ИК Concorde Capital Роман Тополюк. А эксперт горно-металлургических рынков Александр Макаров не ожидает даже и такого, “нулевого развития” в отрасли. Его сценарий, конечно, не предусматривает 5-6% сокращения в объемах стального производства, как по текущему году, но новых упущений для сектора он все же не исключает: “Вероятнее всего, выпуск стали в стране в 2013 г. составит около 32 млн. т”.
Неутешительные оценки украинского метпроизводства-2013 собеседники “Дела” обосновывают, в принципе, схожими макроаргументами. “Долговые проблемы в еврозоне, сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке, ужесточение конкуренции на рынках Юго-Восточной Азии и слабость внутреннего рынка”, – перечисляет Александр Кушнарев. Данный список негативов, по его мнению, по-прежнему будет ограничивать повышение загрузки мощностей на украинских метпредприятиях.
Существует высокий риск того, что замедление экономического роста будет продолжаться на глобальном уровне и в 2013 г., дополняет Роман Тополюк. “Это будет происходить из-за рецессии в Европе и угрозы резкого сокращения бюджетных расходов в США. Единственная надежда возлагается на Китай; мир сегодня – в ожидании того, что в ближайшее время будут объявлены масштабные программы стимулирования экономики КНР. Однако смогут ли китайские лидеры остановить экономическое замедление своей страны, еще предстоит увидеть”, – размышляет представитель Concorde Capital.
2013 г. станет очередным после кризисного 2008 г., когда сталеплавильные предприятия вынуждены будут работать в условиях сокращения спроса на свою продукцию при очень низкой марже или с убытками, продолжает Тополюк. Загрузка метмощностей в мире, по его данным, сегодня составляет 70-75%; иными словами четверть металлургического оборудования остается невостребованным. “Долго так продолжаться не может. Поэтому в течение года усилится тенденция по сокращению мощностей, которая наблюдалась в 2012 г. А это означает закрытие или консервацию производств, уход с рынка отдельных игроков”, – полагает аналитик.
Что касается менее продолжительных трендов, то, по его мнению, не исключено кратковременное улучшение ситуации со спросом (и ценами) на металлопродукцию в I квартале 2013 г. – за счет необходимости пополнения складских запасов металла. Однако кардинально положение вещей для отрасли это не изменит, “и к лету произойдет очередной сезонный спад”, – предполагает собеседник “Дела”. Рыночные колебания, по его убеждению, легче всего воспримут/переживут те украинские метпроизводители, которые располагают “подушкой безопасности” в виде вертикальной интеграции (от добычи сырья к выпуску готовой стальной продукции), либо же – возможностями по дальнейшему снижению себестоимости выплавляемой стали.
Неинтегрированные меткомпании, в свою очередь, смогут извлечь определенный позитив из ожидаемого участниками рынка снижения стоимости железорудного сырья (ЖРС) в среднем по 2013 г. Даже несмотря на то, что параллельно этому данный сценарий предусматривает и удешевление металла. “Средние цены на сталь в 2013-м, скорее всего, будут ниже, чем по 2012 г. Однако в случае с показателями EBITDA ситуация видится лучшей, чем в целом по ожидаемой выручке (которая за 10 месяцев 2012 г. сократилась почти на 15% по сравнению с АППГ) – из-за снижения стоимости ЖРС. Но получится ли у наших металлургов в 2013 г. превзойти показатель EBITDA за 2012 г., оценивать не берусь”, – комментирует Дмитрий Ленда.
Хотя если рассматривать горно-металлургический комплекс Украины в целом, подчеркивает Александр Макаров, то в 2013 г. его финансовое положение прогнозируется заметно более тяжелым, нежели в завершающемся. И это притом, что/три квартала 2012 г. доналоговый убыток отечественных метпредприятий и так уже вырос в 11 раз (почти на 10 млрд. грн.) против января-сентября 2011 г.
“Прибыль и выручка явно будут ниже. EBITDA украинских горно-металлургических компаний в 2013 г., вероятно, на треть будет меньше, чем по итогам 2012 г. Украинский ГМК с 2009 г. всего лишь пользовался преимуществом доступа к собственной руде, а также – высокими ценами на рудную продукцию, установившимися благодаря ряду факторов (мировая олигополия в секторе и резкий дисбаланс спроса и предложения на ЖРС в Китае). По сути, наши металлургические заводы в этот период были в большей степени средством для экспорта дополнительных объемов руды – путем ее переработки в сталь, чем генерирующим прибыль бизнесом/сектором. В 2013 г. этот “упавший на отрасль бонус” завершит свое действие. Цены на руду приходят к разумному уровню”, – констатирует отраслевой эксперт.
А без “рудного бонуса”, убежден Макаров, отечественный ГМК фактически не располагает какими-либо преимуществами на экспортных рынках. В подобной ситуации, указывает он, еще отчетливее проступают “конкурентные минусы” сталеплавильного сектора страны, а именно: “Низкокачественная металлопродукция, высокие расходы на электроэнергию, природный газ, повышенные тарифы на железнодорожные перевозки – с необходимостью довезти произведенный металлопрокат до конечного потребителя на значительное расстояние, а также нередко уплатить еще и импортную пошлину”.
Быть может, последний комментарий отчасти и сгущает краски в обрисованной аналитиками украинской метперспективе 2013 г. (Как, скажем, схожим образом их сгущают в последние месяцы и сами представители украинских горно-металлургических компаний, заводя речь о тех или иных мерах протекционизма для отрасли “в условиях кризиса”.) Но то, что черную металлургию страны ждет еще один очень непростой год – сомневаться особо не приходится. Даже – в свете осторожных предположений о “некотором улучшении глобальных макроэкономических индикаторов со второй половины 2013 г.”. С нынешними предпосылками экспортных продаж неплохим итогом 2013 г. для сталеплавильной отрасли страны будет простое удержание уровня 2012 г. в виде 32,5 млн. т продукции. И то потому, что очень не хотелось бы вспоминать 2009 г. с его секторальным провалом до неполных 30 млн. т сырой украинской стали. (Дело/Металл Украины, СНГ, мира)