Значительно изменились параметры строительства нового рудника на шахте имени Губкина в Белгородской области, которое ведет ОАО “Комбинат КМАруда” группы “Кокс”. В проект нового горизонта вложат 19 млрд. руб. собственных средств. Но запуск рудника с конца 2015 г. переносится на 2020 г. Одни эксперты уверены, что из-за сложной ситуации на рынке модернизация пройдет лишь на словах, “для успокоения акционеров”, другие считают, что наличие собственного сырья в перспективе станет большим плюсом компании.
Проект строительства нижнего этажа на шахте в Губкине Белгородской области был анонсирован еще в 2011 г., по документации 2009 г. Новый рудник должен расположиться непосредственно под старым и отрабатывать горизонт 250 м Коробковского месторождения, в то время как верхний ограничен горизонтом 125 м. Изначально пуск нового рудника планировался в 2015 году, однако на днях в компании заявили, что старт объекта ожидают в 2020 г. И если ранее объем инвестиции оценивался как “более 1 млрд. руб.”, то теперь речь идет о вложениях в 19 млрд. руб. собственных средств.
Как рассказал один из профильных аналитиков, просивший не указывать его имя, большая часть металлургических компаний сегодня откладывает модернизацию на потом, поскольку при нынешней ситуации на рынке – с низкими ценами на сырье и негативной окупаемостью инвестиций – крайне сложно найти финансирование. “Судя по параметрам проекта “КМАруда”, строительство нового рудника равноценно по затратам объекту с нуля, очень дорого, – пояснил эксперт. – Сегодня много случаев, когда о подобных проектах заявляют, чтобы успокоить акционеров, местные власти и персонал компании, из страха потерять лицензию, например. Таким образом предприятие дает понять: не ждите от меня ничего прямо сейчас. Нельзя сказать, что этого проекта нет вообще, но акционеры должны понимать, что при нынешних ценах, когда даже действующие активы приносят убытки, этот проект не окупится в ближайшие десятилетия”.
Андрей Шенк, аналитик “Инвесткафе”, считает, что “проект необходим для загрузки агломерационных мощностей “Тулачермета” и его истощение привело бы к росту себестоимости производства чугуна, так как пришлось бы закупать объемы на стороне”. Однако, учитывая падение цен на ЖРС в прошлом и текущем годах, а также неблагоприятную конъюнктуру рынка чугуна, перенос реализации проекта на более поздние сроки вполне оправдан. При этом, по мнению аналитика, проект по-прежнему необходим, так как рано или поздно рынок начнет восстанавливаться, цена будет расти: “В целом, учитывая, что инвестпотоки будут разбиты на семь лет, компания сможет финансировать проект из операционной деятельности даже при текущей рентабельности. Срок окупаемости проекта будет зависеть от цен на ЖРС в 2020-2025 годах, однако я ожидаю, что он составит не меньше четырех лет”.
Аналитик ИФК “Солид” Гульназ Галиева предположила, что руководство группы “Кокс” не хочет увеличивать долговую нагрузку, поэтому сдвигается ввод шахты в эксплуатацию. По данным эксперта, на конец прошлого года долг группы составлял около 27 млрд. руб., тогда как выручка – порядка 45 млрд. руб., причем по сравнению с 2011 г. она упала на 18%. Однако по сравнению с 2011 г. цены на железорудный концентрат в прошлом году упали примерно на 30% до $105 (3,4 тыс. руб.). “Металлургия – отрасль циклическая, и как только ситуация в США и Китае начнет выправляться, цены будут стремиться к пиковым значениям. Еще один плюс в том, что своя добыча всегда повышает рентабельность и привлекает инвесторов”, – резюмировала аналитик. (Коммерсантъ/Металл Украины, СНГ, мира)