15 июля люксембургская Coal Energy S.A., контролирующая угольные активы в Украине, опубликовала девятимесячный отчет, согласно которому в новом 2014-м финансовом году (ФГ, начинается с 1 июля 2013 г.) планируется увеличение собственного производства угля до 2,9 млн. т. С учетом того, что в завершившемся в июне 2013 г. фингоду угольная компания, контролируемая Виктором и Мариной Вишневецкими (за исключением 25% акций, которые были отчуждены в 2011 г. в ходе IPO) произвела 1,569 млн. т угольной продукции, такие планы означают рост производства почти в два раза. При этом по итогам 2012 ФГ компания сократила угледобычу на 15,5%.
Цифра в 2,9 млн. т не в первый раз фигурирует в отчетности этой компании. Подобный объем здесь рассчитывали выпустить в уже завершившемся для компании 2013 ФГ, но затем он был скорректирован “вниз”. В презентации к опубликованному отчету это объясняется “слабым спросом на рынке”. И подчеркивается, что “речь идет преимущественно об уменьшении добычи энергетического угля, тогда как коксующийся уголь этот пересмотр затронул в меньшей степени”.
Какие-либо дополнительные комментарии в пресс-службе Coal Energy предоставлять отказались. “Все данные, которые мы хотим обнародовать, мы публикуем в отчетах”, – сообщили там журналисту Delo.UA. Со своей стороны эксперты не уверены, что эта компания сможет в новом для нее ФГ выполнить заявленный производственный уровень.
Старший аналитик ИК Dragon Capital Денис Саква характеризует нынешние планы Coal Energy, как “нереалистичные”. Он приводит несколько причин для такого определения. Первая из них обусловлена профицитом угля в Украине, который на июнь достиг 9,6 млн. т.
Вторая – сокращением отпуска электроэнергии (э/э) станциями тепловой генерации (ТЭС и ТЭЦ), потребляющими уголь как топливо. По данным украинского Министерства энергетики и угольной промышленности (Минэнергоугля), за первые шесть месяцев 2013 г. выработка э/э на украинских ТЭС и ТЭЦ уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 8,6% до 40,44 кВт-ч. “Фактически, это означает и такой же процент в снижении спроса на уголь со стороны данных потребителей”, – утверждает Саква. И прогнозирует сохранение отрицательного тренда в этой сфере до завершения календарного 2013 г.
Помимо внутреннего рынка, Coal Energy в своих планах повышения угледобычи может ориентироваться и на сбыт продукции в Европу. В настоящий момент компания осуществляет экспорт угля в Болгарию, Словакию, Молдову и Турцию. Согласно ее последней презентации, 91% добытого угля реализуется в Украине, и лишь 9% уходит на экспорт в указанные страны. Для сравнения: за 2012 фингод компания отчитывалась о том, что на экспорт уходит порядка трети ее продукции.
Но повышение угольных продаж по внешнему направлению в Dragon Capital оценивают опять же, как маловероятное. “Цены на уголь в Европе сейчас снизились и почти сравнялись с украинским (по данным Bloomberg New Energy Finance, в июне уголь разных марок в Европе котировался по $77-90/т). Учитывая затраты на транспортировку и погрузку в портах, попытка выйти на европейские рынки с низкокачественным украинским углем нерентабельна”, – уверен представитель Dragon Capital.
По информации Минэнергоугля, содержание нежелательного элемента – серы – в углях, добываемых на восьми украинских шахтах Coal Energy, превышает 1%, достигая в отдельных случаях 4%. Качественные зарубежные угли серы содержат не более 0,5-0,7%.
Сопредседатель Фонда энергетических стратегий Дмитрий Марунич рассматривает ситуацию с иной точки зрения. По его мнению, в Coal Energy рассчитывают на внешнее удорожание угля. Он отмечает, что с начала года цены на уголь в мире существенно снизились. По данным компании “Металл Эксперт Консалтинг”, в 2012 г. средняя цена на энергоугли в мире составляла $95-100/т.
Экспортная ориентация Coal Energy, по словам Марунича, сегодня во многом вынужденное решение. “С учетом угольного профицита внутри страны, а также того, что рынок де-факто распределен между крупнейшими игроками – ДТЭК Рината Ахметова и государственным “Углем Украины” – рассчитывать на внутренние поставки компаниям с иностранными инвестициями не стоит”, – утверждает эксперт. Что позволяет самой компании рассчитывать на выполнение плана в новом для нее ФГ? Возможно, ответ на это будет дан в “финализированном отчете” за полный прошедший фингод, который в Coal Energy S.A. обещают обнародовать 31 октября. Но основания для таких “повышательных планов” представить не сложно уже сейчас.
По отчетным данным самой компании, в целом за 9 месяцев 2013-го ФГ ее выручка составила $104,1 млн., чистая прибыль – $5,2 млн. А вот I квартал Coal Energy завершила с чистым убытком $6,72 млн., тогда как годом ранее получила чистую прибыль в $4,44 млн. При этом выручка компании в январе-марте сократилась на 48,8% – до $17,37 млн.
Без заметного наращивания производства и продаж эту ситуацию в последующем выправить будет очень непросто. Совсем ведь не зря бизнес-стратегия компании Вишневецких предусматривает очень существенное увеличение добычи – до 3,4 млн. т в 2015-м, и до 3,8 млн. т в 2016-м финансовых годах. Вопрос лишь в том, не придется ли и эти прогнозные показатели корректировать “вниз” уже непосредственно в указанные финпериоды.
Coal Energy S.A. – холдинговая угледобывающая компания со штаб-квартирой в Люксембурге, объединяющая активы предприятий научно-производственного объединения “Механик”, третий по объему запасов и седьмой по объемам добычи производитель угля в Украине. Coal Energy занимается добычей, обогащением и продажей энергетического и коксующегося угля. По классификации JORC ее запасы угля составляют 235,5 млн. т, среди которых 151,2 млн. т – балансовых. Компания также ожидает разрешения на получение новых лицензий с 286,9 млн. т запасов угля.
В состав компании входят дочерние предприятия: ОДО “Арендное предприятие “Шахтоуправление им. В. И. Чапаева”, шахта имени Преподобного Сергия Радонежского, шахта “Свято-Николаевская”, шахта “Святителя Василия Великого”, шахта “Свято-Андреевская”, шахта “Свято-Серафимовская”, шахта “Свято-Покровская”, обогатительная фабрика “Постниковська”, ООО “Антрацит”, ООО “Энергомеханический завод “Механик””, ООО “Донбаскриплення”, ООО “Донбассуглепроходка”, а также ООО “Укргеосервис” и ООО “Углетехник”. (Дело/Металл Украины, СНГ, мира)