Утверждения аналитиков, что цены на коксующийся уголь достигли дна, оказались явно преждевременными: падение продолжается, и скорость его растет. Контрактные цены на первый квартал ($143/т, FOB Австралия) оказались на $9 ниже, чем в предыдущие три месяца, а сейчас японские сталелитейные компании настояли на дальнейшем снижении – еще на 16% до $120. Это самый низкий уровень за последние шесть лет. Причем тенденция приобретает опасную динамику: в ближайшие три месяца появятся новые добывающие предприятия в Австралии и Мозамбике.
Спрос на коксующийся уголь остро зависит от объемов потребления стали, которые тесно связаны с состоянием глобальной экономики. Поэтому ожидается, что подъем в Индии, на Ближнем Востоке и в странах Латинской Америки в комбинации с возобновлением роста европейской экономики приведут в текущем году к увеличению выплавки металла на 3,6%. Однако Китай, который раньше был сильнейшим драйвером спроса на коксующийся уголь, затормозил рост потребления из-за сокращения инвестиций в инфраструктуру. При этом завершение ряда новых проектов в Австралии затопило рынок избытком поставок, а рост потребления происходит с изрядным отставанием. Соответственно, цены стабильно движутся вниз.
В середине марта индекс Steel First для коксующегося угля премиум-класса снизился до $111,03/т, FOB Австралия, хотя еще месяцем ранее он составлял $120. Китайские цены на коксующийся уголь тоже пребывают под сильным давлением. По статистике Bloomberg, за прошлый год спотовые цены на коксующийся уголь в стране упали на 31%, и в 2014 г. эта тенденция получила дальнейшее развитие. Сейчас добывающие компании в провинции Шаньси подумывают о дальнейших уступках покупателям в апреле. И перспективы не вызывают оптимизма – в марте в китайском секторе недвижимости и в сталелитейной промышленности начались дефолты. В этой ситуации заводы сократили закупки коксующегося угля, и австралийские угольные компании вынуждены подыскивать новых покупателей на спотовые грузы.
Поэтому участников рынка несколько удивляет позиция крупнейшего в мире производителя коксующегося угля BHP Billiton Mitsubishi Alliance (BMA). При настолько резком падении рынка стремление к краткосрочному ценообразованию выглядит странно, выгоднее было бы закрепить нынешние уровни цен в квартальных контрактах. Однако BMA продолжает упорствовать в своих начинаниях, и это уже стоило компании статуса законодателя цен.
Исторически сложилось, что квартальная базовая цена формировалась в переговорах крупнейшего в мире производителя коксующегося угля BHP Billiton Mitsubishi Alliance (BMA) с японскими сталелитейными заводами. Однако переход австралийской компании на более короткие контракты привел к тому, что базовая цена на первый квартал была сформирована в переговорах с другим поставщиком – Anglo American. А теперь, как сообщили источники Steel First, некоторые японские заводы пожелали отказаться от части закупок у BMA, заменив этот таж углем Anglo American, от которой потребовали за это более низкой цены. И получили желаемое, что нетрудно было предсказать – рынок задыхается от избытка поставок, и сейчас идет борьба буквально за каждого покупателя. Тем более что добывающие компании продолжают заваливать рынок невостребованным углем, а о сокращении добычи или закрытии месторождений сообщений не было на протяжении всего текущего цикла. Более того, скоро на рынке появятся новые мощности.
Ожидается, что в текущем году дополнительные поставки составят около 10 млн. т. Несмотря на низкий уровень цен, в апреле будут введены в эксплуатацию новые предприятия. BMA начнет добычу на месторождении Caval Ridge в Австралии, севернее действующего Peak Downs. Новое сырье поступит в продажу под названием Peak Downs North. Высококачественный твердый коксующийся уголь этой марки отличается низкой летучестью, из него получают кокс высокой прочности. А бразильская Vale сообщила о планах расширения добычи на месторождении Moatize в Мозамбике. Ожидается, что в 2015 г. объемы производства составят 20 млн. т. Экспорт будет осуществляться через Малави. Проект расширения обойдется компании в $2 млрд., еще $1 млрд. потребуется вложить в строительство угольного терминала Nacala. Кроме того, предусмотрены инвестиции в $3,4 млрд. в железную дорогу Tete-Nacala через Малави.
С другой стороны, еще один крупный игрок – Rio Tinto – не планирует расширений в Мозамбике. Сейчас компания просто подсчитывает убытки, связанные с этим проектом. В прошлом году ревизия программы разработки ее месторождения Benga, анализ учетных ставок и премий за политический риск в этой стране показали, что утилизируемая стоимость активов Rio Tinto Coal Mozambique ниже балансовой на $470 млн. И это уже после списания $2,86 млрд. на обесценивание активов этой компании в 2012 г. При этом объемы добычи коксующегося угля на Benga оказались ниже, чем планировалось исходно, из-за плохого состояния железнодорожной инфраструктуры, что резко ухудшило экономику месторождения. Зато в Северной Америке заговорили наконец о сокращениях. Впрочем, угольные компании США и должны были оказаться первыми в этом направлении – из-за более высокой себестоимости продукции и большего транспортного плеча до азиатских рынков. Стремление сталелитейных компаний извлечь максимальную выгоду из избытка поставок вполне естественно, но цены, по которым они готовы покупать коксующийся уголь, часто оказываются за пределами возможностей американских экспортеров. По уровню производственных затрат добывающие компании США значительно уступают австралийским конкурентам. Большинство американских резервов сосредоточено в Аппалачах, где уголь находится на больших глубинах, что увеличивает затраты на добычу. В прошлом году эти затраты превышали $135/т, тогда как у BHP Billiton они составляли около $110, а у Anglo American – $87. Кроме того, за прошлый год котировки австралийского доллара снизились на 15%, что обеспечило экспортеров дополнительным преимуществом перед американскими конкурентами. Поэтому сейчас производители США более всего озабочены решением проблемы выживания. Опасения вполне обоснованны. Цены продолжают падение – только за последнюю неделю марта они уменьшились еще на $2/т. По прогнозу австралийских правительственных экспертов, средняя базовая цена в текущем году составит $128. Такой уровень цен выводит за грань рентабельности большинство добывающих компаний. Исключение составляют некоторые месторождения в США, несколько канадских производителей и, разумеется, крупные австралийские компании. Соответственно, давление на отрасль в аспекте рационализации производства усиливается. Это вынуждает производителей сосредоточить усилия на сокращении затрат. Кроме того, они начинают задумываться о приостановке работ на месторождениях с высокой себестоимостью.
Правда, пока о сокращении добычи в США заговорил только один из крупнейших производителей Северной Америки – Alpha Natural Resources. Компания планирует уменьшить объемы продаж от 16-20 млн. т до 14,5-18 млн. Еще один пионер – это Glencore Xstrata, которая решила остановить добычу на австралийской шахте Ravensworth, где в 2013 г. было добыто 2,1 млн. т полумягкого коксующегося угля. Другие же производители сосредоточились главным образом на сокращении затрат. Walter Energy в 2013 г. уменьшила производственные затраты более чем на 17%. В четвертом квартале компания продавала коксующийся уголь по $137,4/т (годовой спад – 10%).
У крупных австралийских компаний успехи были более значительными. Например, Anglo American задействовала новую модель операционной деятельности, что дало возможность на 8% уменьшить себестоимость на тонну FOB, от $95 в 2012 г. до $87. Пожалуй, наибольший прогресс наблюдается у BMA. По сравнению с 2012 г. в 2013 г. компания сократила затраты на 25%. При этом компания продолжает мероприятия в этой сфере. Сейчас она планирует сократить персонал на месторождении Saraji в Квинсленде на 230 человек, чтобы сохранить жизнеспособность предприятия. Разумеется, другие поставщики тоже делают все возможное, чтобы остаться на плаву. В целом, по словам Стефена Гэлайли, руководителя Minerals Council в Новом Южном Уэльсе, за полтора года в угольном регионе Hunter Valley было утрачено 1,5 тыс. рабочих мест.(МинПром/Металл Украины и мира)