На мировом рынке железорудного сырья (ЖРС) происходят, на первый взгляд, странные вещи: падение спроса вызвало существенное снижение цен, но при этом основные игроки продолжают наращивать добычу и продажу продукции. Тем самым они еще больше обваливают цены, но менять тактику не собираются. Цены на ЖРС в 2014 г. достигли пятилетнего минимума, снизившись более чем на 50?% с начала 2014 г. Расчет делается на то, что более слабые конкуренты уйдут с перспективных рынков.
Компания BHP Billiton Ltd., крупнейшая горнодобывающая компания мира, сделала недавно, казалось бы, убийственное в нынешних условиях заявление – она увеличит добычу железной руды к 2017 г. на 30%. Более того – добытчик объявил, что намерен снабжать рудой Китай по ценам ниже, чем у конкурента Rio Tinto. И тут же оправдался. “Это никак не связано с конкурентами, мы нацелены на улучшение показателей рентабельности и доходов, которые мы получаем от нашего бизнеса”, – объяснил глава управления железорудных операций BHP Billiton Джим Уилсон. Оказывается, тактика увеличения производства позволит компании сократить себестоимость каждой производимой ты сырья до $20. У отечественных производителей этот показатель вдвое больше – $40, что заставляет их – дабы устоять в ценовой войне – добиваться от правительства снижения рентных платежей.
Специалисты “Укрпромвнешэкспертизы” считают, что дисбаланс предложения и спроса критически вырастет уже в 2015 г. “Компании “большой четверки” нарастят уровень поставок потребителям Азии на 85 млн. т, а суммарный спрос на ЖРС со стороны китайских металлургов вырастет лишь на 4 млн. т”, – говорят в “Укрпромвнешэкспертизе”. Там же прогнозируют, что по этой причине та самая “четверка” – Rio Tinto, BHP Billion, Vale и Fortescue Metals – пойдет на снижение цен. “Согласно нашему базовому сценарию, среднегодовая спотовая цена ЖРС марки Australian Pilbara fines (Fe 62%) в 2015 г. снизится и составит $75/т (-23% к уровню 2014 г.), а контрактные цены на аналогичное сырье снизятся на 33% (до $72/т)”, – отмечают аналитики “Укрпромвнешэкспертизы”. Это позволит упомянутому квартету избавиться от ненужных конкурентов на главном потребительском рынке – китайском. Именно его они старательно обхаживали в последние годы. С 2011 г. “четверка” вложила в расширение добычи ЖРС более $120 млрд., чтобы насытить рекордный спрос китайского экономического монстра.
Интересно, что до кризиса 2008-2009 гг. поставщики сырья давили не на конкурентов, а на потребителей, снижая физические объемы предложения, чтобы вынудить тех покупать продукцию по более высоким ценам. Но сейчас эта тактика не срабатывает. Рынок продавца стал рынком покупателя. Теперь он диктует условия даже крупнейшим сырьевым компаниям, а те нашли себе других мальчиков для битья – рудодобытчиков помельче, в том числе и украинских, совсем недавно вернувшихся, кстати, на китайский рынок.
Украинские рудокопы ведут себя так же, как и их могущественные транснациональные конкуренты. Они не снижают уровень добычи ЖРС третий год кряду. “Полагаю, производство базовой руды в 2014 г. (концентрат и аглоруда) сохранится на уровне 2013 г., а именно 83,6 млн. т. Также мы ожидаем выпуск в 2015 г. базовой руды на уровне 2014 г.”, – говорит аналитик компании Eavex Capital Иван Дзвинка. При этом снижение выпуска агломерата в 2015 г. будет компенсировано ростом экспорта концентрата и окатышей с фокусом на окатышах, считает Дзвинка. На фоне хорошего спроса на окатыши в Европе и Китае нарастит продажи этой продукции компания Ferrexpo Константина Жеваго, прогнозирует Дзвинка.
Похожие ожидания и у других экспертов. По мнению аналитика компании Concorde Capital Романа Тополюка, несмотря на стремительное падение цен на железную руду с начала 2013 г. (с $136/т, CIF, Китай до $68 в настоящее время), украинские добытчики вслед за мировыми не станут снижать производство этого сырья.
Эксперты ждут некоторого замедления темпов рудного удешевления. “Мы ожидаем, что стоимость железорудного сырья в 2015 г. может упасть примерно до $65/т в Китае. Это негативно повлияет на рентабельность работы ГОКов, особенно по выпуску концентрата. И лишь выпуск подготовленного сырья, такого, например, как окатыши, позволит удержать рентабельность на более высоком уровне. Например, у Ferrexpo ожидаем рентабельность по EBITDA около 20%”, – говорит Тополюк. По его мнению, удерживать уровень выпуска железорудного сырья компании будут, чтобы не повышать себестоимость каждой производимой ты, как и их конкуренты из вышеупомянутой “четверки”. На руку добытчикам будут и предстоящее снижение цен на ГСМ в долларовом выражении, девальвация гривни и прогнозируемое падение цен на газ. (Капитал/Металл Украины и мира)