Central Asia Monitor уже на протяжении двух лет отслеживает ситуацию в горно-металлургическом комплексе. И все это время ему помогает директор Алматинского филиала Агентства по исследованию рентабельности инвестиций (АИРИ) Нурлан Махмудов.
– Нурлан, в конце ноября в казахстанском ГМК произошли два важных официальных события. Первое – в Астане состоялся V съезд работников горно-металлургической промышленности страны. Второе – мажилис одобрил во втором чтении проект Закона “О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам недропользования”. В общем, можно сказать, у металлургов “сплошной праздник”?
– У меня к таким событиям несколько двоякое отношение. Знаете, казахи всегда бурчат и жалуются: мол, бесконечные тои вокруг, неужели деньги некуда девать?! А с другой стороны, возможно, это наша ментальная особенность: только устроив праздник, за одним столом (или в одном конференц-зале) могут “встретиться две горы”, чтобы обсудить насущные проблемы. В текущем году это (имеется в виду съезд), наверное, уже четвертый или пятый пафосный отраслевой форум! То он проходит под вывеской конгресса, то еще какое название придумают.
– И на какие “здравые” моменты сейчас необходимо обратить внимание?
– О текущих производственных моментах я подробнее скажу чуть позже, а вначале хотел бы отметить такой, на мой взгляд, самый важный “политический” момент. Государство, исполнительная власть сейчас переживает сложнейший момент своего пубертатного периода. И наглядным доказательством его созревания, половозрелости должны стать более совершенные экономические законы, создающие благоприятный инвестиционный климат в стране. Процесс идет очень тяжело. На словах артикулируются правильные вещи: облегчить условия для бизнеса, не давить его бюрократически, создать взаимовыгодные условия. Но на практике государство еще очень сильно лезет в экономику, пытается “все сделать само”, со скрипом отказывается от всевозможных лицензий, разрешений и т. п.
Применительно к ГМК первым пробным камнем является упомянутый вами выше законопроект “О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам недропользования”, который недавно во втором чтении одобрили депутаты нижней палаты парламента. Его авторы обещают до 60% сократить обязательные экспертизы контрактов на недропользование, ввести упрощенные процедуры предоставления прав на недропользование, устранить административные барьеры. Мне лично очень понравилось то, что министр по инвестициям и развитию Асет Исекешев, представляя законопроект в мажилисе, популярно рассказывал об опыте Австралии, где благодаря прозрачности и открытости процедур лицензию на разработку месторождения можно получить за два часа. Наше ведомство после официального принятия этих поправок собирается выдавать нужные документы за месяц. И это будет серьезный шаг вперед, поскольку сейчас данный процесс может тянуться два года. А ведь это одна из основных причин того, что, к примеру, в Австралии недропользователям выдано 27 тыс. лицензий, тогда как в Казахстане за все годы независимости – не более 800. На далеком от нас континенте работают практически все известные мировые компании, их количество только в Западной Австралии достигло 15 тыс. – соответственно в отрасли заняты сотни тыс. людей. А в Казахстане в сфере твердых полезных ископаемых работают всего-то чуть больше двухсот компаний.
И это при том, что, согласно результатам авторитетного исследования McKinsey&Company, в нашей стране все открытые месторождения составляют не более 10% от имеющегося потенциала. То есть 90% месторождений еще ждут своего часа, но пока искать их производственникам невыгодно.
Надеюсь, нынешние поправки улучшат ситуацию. Правда, многие эксперты рынка настроены несколько скептически в этом отношении. Впрочем, так же, как и к разрабатываемому сейчас Кодексу “О недрах”. Опубликованный его проект был довольно-таки сильно раскритикован. Государство пока очень тяжело переживает трансформацию, медленно меняет свою ментальность. Поэтому среди 113-х стран Казахстан занимает 87-е место по привлекательности госрегулирования в отрасли геологоразведки. Утешает лишь то, что правительство само сейчас много говорит о принципах Yellow Pages Rules, австралийском и прочих опытах.
– Опустимся с дискуссионных вершин на практическую почву. Ваши предыдущие обзоры были выдержаны в оптимистичном тоне: мол, давайте в предвкушении хорошего куша потирать руки! Однако, судя по всему, кризис в экономике очевиден.
– Критическая ситуация в мире общеизвестна – ее, наверное, даже не нужно объяснять. Все это напрямую сказывается и на предприятиях нашего ГМК. Статистические данные за десять месяцев показывают, что особого проседания в производстве не происходит, есть даже заметный рост по черной металлургии – 108,8% к октябрю прошлого года. Но, конечно, налицо катастрофические данные в показателях экспорта. Так за три квартала рафинированной меди и сплавов было продано 186,1 тыс. т (снижение на 39,5%), если смотреть в деньгах – на $1,238 млрд. (меньше на 43,8%). Экспорт необработанного алюминия составил всего 142,7 тыс. т (снижение на 24,2%) на $275,6 млн. (минус 24,3%). Ферросплавов было отгружено 949,8 тыс. т (-5,2%) на $1,194 млрд. (-7,2%). Лучше обстоит дело с экспортом плоского проката черного металла (включая белую жесть) – 1,443 млн. т (рост на 14,6%) на $918,3 млн. (рост на 7,2%). Необработанного цинка было вывезено 217,7 тыс. т (рост на 2,2%) на $443,3 млн. (рост на 17,9%), свинца – 80,3 тыс. т (рост на 39,9%) на $150,9 млн. (рост на 30,8%).
И все же если вернуться к нашей беседе от 6 марта “Кризис остался позади?”, где я предположил, что серьезные инвесторы уже потирают ладони в предвкушении прибыли, то оснований менять то свое мнение я не вижу.
– Как же так? А кризис?
– Если смотреть на условия, то наиболее сложный период мы прошли во второй половине, точнее даже в конце прошлого года. Ситуация в мировой горно-металлургической отрасли с тех пор, конечно, не улучшилась, но и сильно не ухудшилась. При этом в Казахстане довольно чувствительную помощь стало оказывать государство в рамках своих многочисленных программ. Очень наглядно это видно по единственной теперь уже публичной ценной бумаге в казахстанском ГМК – акции “Казахмыса”, ныне уже KAZ Minerals PLC. В конце прошлого года ее стоимость пребывала на минимумах, которые до этого отмечались в ноябре-декабре 2008 г., – меньше двух британских фунтов. Но уже в феврале она успела подняться до трех фунтов и с тех пор плавает в узком коридоре 2,3-2,7 фунта. То есть даже на текущий момент те инвесторы, которые успели “поймать” цену акции “на дне”, определенно находятся в плюсе. А если еще вспомнить нашу февральскую девальвацию тенге – то еще и с 20%-ным “бонусом” за счет курсовой разницы. Между тем, если посмотреть на многолетний график стоимости ценной бумаги “Казахмыса”, то видно, что в свои пики она достигала стоимости почти в 20 фунтов за акцию (середина 2008 г.), а после предыдущего кризиса – 16-17 фунтов (2010-2011 гг.). Так что если смотреть на среднесрочную перспективу, то бумага выглядит очень привлекательной.
К тому же в текущем году “Казахмыс” успешно провел свою реорганизацию. Менее месяца назад, 31 октября, появилось сообщение об официальном завершении этого процесса. Публичная компания переименована в KAZ Minerals PLC и сохранила перспективные производственные активы в Восточном Казахстане, рудник Бозымчак в Кыргызстане, а также основные проекты по расширению производства – Бозшаколь, Актогай и Коксай. Зрелые месторождения и предприятия Карагандинской, Жезказганской и Балхашской производственных площадок переданы частной Cuprum Holding, и сформированы теперь в ТОО “Казахмыс Холдинг”. Официальное сообщение об этом вышло 24 ноября. С учетом того, что “Казахмыс” активно работает с правительством на принципах государственно-частного партнерства над задачей продления производственной жизни зрелых месторождений еще на 40 лет; а KAZ Minerals PLC очень близка к пуску Бозшаколя и Актогая – то будущее у медного гиганта очень привлекательное. Как не менее важный фактор отмечу, что и после реорганизации у компаний сохранилось то же руководство, которое выводило на пики цену акций “Казахмыса”: президентом обеих компаний остался Владимир Ким, председателем правления Группы KAZ Minerals – Олег Новачук, председателем совета директоров Kazakhmys Holding – Эдуард Огай.
Достаточно подробно о реорганизации “Казахмыса” САМ рассказывал в предыдущих публикациях, особенно в “Новых рецептах лечения нашей металлургии” (САМ, 31 июля). Теперь эта реорганизация стала фактом.
– Обрисованная ситуация действительно выглядит заманчивой. Но разве цена акции не может обрушиться в силу мировых проблем?
– Такой вариант тоже нельзя полностью исключать. Как говорится, знал бы где упадешь – соломку бы подстелил. Однако, как мы видели на прошлом опыте, и кризис когда-нибудь кончается. Между тем потребности человека в современной технике, новых автомобилях и прочем все время растут. Развивается транспортная и энергопередающая инфраструктура. А все это потребует огромного количества металла. Эксперты уже отмечают, что динамика спроса на медную продукцию постепенно оживает. А значит, нужно ждать и повышения мирового спроса. Впрочем, как я уже говорил, в среднесрочной перспективе это ожидает и другие промышленные металлы. Потому в эту отрасль редко приходят с планами на несколько месяцев или на один год.
– Да, давайте поговорим и о других компаниях нашего ГМК. Ровно год назад в САМ была публикация “Game over, ENRC”, посвященная уходу нашего промышленного гиганта с Лондонской фондовой биржи. Компания стала частной, т. е. закрытой, и..
– … стала гораздо чаще появляться на публике в Казахстане. По крайней мере, один из главных хозяев компании, председатель совета директоров Евразийской группы (ERG, в которую преобразовалась ENRC) Александр Машкевич за этот период успел получить награду из рук президента и спеть перед ним, пообщаться с акимами регионов и главами различных организаций. ERG довольно шумно проводит презентации своих новых производственных объектов, справляет юбилеи крупных предприятий. Представители компании много рассказывают и о том, что делается по части ее социальной ответственности. Но, насколько мне известно, скандальные истории за рубежом, из-за которых и пришлось уйти с LSE, окончательно не закрыты. Также у ERG сохраняются большие проблемы с финансами, есть огромные долги перед банками. А ситуация на алюминиевом рынке более сложная, поскольку в предыдущие годы в мире появилось много новых производств, и сегодня предложение металла намного превышает спрос.
Другие наши горно-металлургические компании, даже крупные, предпочитают особо “не светиться”. Впрочем, исходя из данных статкомитета, можно предположить, что в настоящий момент ни у кого ситуация не особо благоприятная.
Потому сейчас для ГМК, как, впрочем, и для всей экономики, особую значимость приобретает заявленная президентом в недавнем послании народу Казахстана новая экономическая политика “Нурлы жол”. Массированная финансовая подпитка из Национального фонда, думаю, никак не обойдет предприятия ГМК. А еще есть и другие правительственные программы (“Развитие моногородов”, “Дорожная карта бизнеса” и пр.), которые должны способствовать поддержке существующих предприятий. Я лично считаю, что нам не нужно стесняться попыток что-то производить для внутреннего рынка. К примеру, в последнее время много обсуждается, стоит ли нам самим делать алюминиевые диски для автомобилей. Даже если производить их полукустарно, то можно за короткое время набить руку и добиться нужного качества. А после этого уже даже экспортировать их как продукцию высокого передела, а не сырье-металл. Китай к нынешнему своему состоянию примерно так и пришел, и с этим согласится всякий, кто помнит, как в начале 1990-х мы все покупали “барахло” из КНР.
– Давайте подводить итоги беседы.
– Скажем так: ситуация на рынке ГМК очень сложная, но благодаря активности государства у предприятий есть шанс относительно безболезненно пройти этот период. И еще. Думаю, совершенно не случайно то, что почти полтора десятка человек из последнего, октябрьского, рейтинга “50 самых влиятельных бизнесменов Казахстана” отечественного журнала Forbes в той или иной степени имеют отношение к металлам. Причем в их число входят и люди из “топ-5”. (Camonitor.com/Металл Украины и мира)