Еще совсем недавно казалось, что главной угрозой для российской экономики являются низкие цены на нефть. В правительстве обсуждали возможную коррекцию бюджета, а Центральный банк России готовил стресс-сценарии развития экономической ситуации в случае длительной (вплоть до 2017 г.) стабилизации нефтяных котировок вблизи $60/баррель. Но неделя 14-21 декабря показала, что дешевая нефть – это только цветочки, а ягодки созрели на валютном рынке. Беспрецедентный обвал рубля 16 декабря создал в российской экономике и на внутреннем рынке стали принципиально новую ситуацию.
Валютный шок стал тем громом, после которого мужик не только перекрестился, но и активно занялся строительством громоотводов. Правительство и ЦБ России, до этого меланхолично наблюдавшие за снижением рубля от около 33 руб./$1 в конце июня до более 58 руб. на начало дня 15 декабря в надежде на то, что относительно здоровая экономика и обширные валютные резервы рано или поздно расставят все по местам, внезапно пробудились и начали принимать меры.
Министерства финансов и экономразвития к концу недели 14-21 декабря разработали и предложили Центробанку комплекс антикризисных мер. В частности, были введены некоторые элементы валютного контроля для крупнейших госкомпаний, было заявлено о докапитализации ведущих банков в 1 трлн. руб. и объявлено о выделении 10% средств из Фонда национального благосостояния (почти 400 млрд. руб.) на финансирование приоритетных инфраструктурных проектов.
Предполагается, что это позволит поддержать финансовую систему страны и стимулировать реальный сектор экономики, однако валютный кризис уже нанес огромный ущерб, ликвидация которого, очевидно, займет не один месяц. Главный вред заключается в двух основных пунктах. Во-первых, участники российского рынка потеряли доверие к рублю. Даже если он сможет до Нового года укрепиться до около 50-55 руб./$1 (такой уровень называли приемлемым представители правительства и Центробанка) и впоследствии стабилизируется в этом интервале, понадобится, наверное, не один месяц, чтобы погасить вспыхнувшие как на потребительском рынке, так и в деловых кругах девальвационные и инфляционные ожидания.
Падение рубля резко изменило ценовую ситуацию на российском рынке стали. Ранее металлургические компании более-менее мирились с тем, что рост внутренних котировок на прокат отстает от курса доллара. Стоимость арматуры в декабре понизилась примерно на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, а в январе ожидалась лишь стабилизация на отметке, близкой к 24,0-24,5 тыс. руб./т, с НДС на условиях CPT Москва либо же на вторичном рынке. Цены на плоский прокат прибавили в декабре порядка 3-6% и должны были подорожать примерно на такую же величину после Нового года. При этом, разрыв с экспортными котировками на горячий прокат несмотря на удешевление данной продукции на мировом рынке составлял несколько десятков долларов за 1 т и медленно расширялся.
После шокового обвала 16 декабря металлурги, как говорится, решили взять реванш за все. Теперь они требуют повышения цен на прокат в январе сразу на 20-30% по долгосрочным соглашениям и до 10-20% на споте. Еще недавно такое резкое подорожание считалось безумием, так как вслед за ним должен был последовать обвал спроса. Собственно, так оно и может произойти в январе, но сейчас закупки резко возросли, так как потребители стремятся успеть приобрести как можно больше продукции по старым ценам. Впрочем, за неделю цены на все без исключения основные виды проката прибавили на складском рынке от 500 до более 1500 руб./т. И чуть ли не в наибольшей степени подорожала арматура, реальное потребление которой падает в силу действия сезонных факторов и вследствие глубоко неблагоприятных процессов в строительном секторе.
Во-вторых, что, пожалуй, еще более важно, ЦБ России, пытаясь отразить первые серьезные атаки на рубль в первой половине декабря, когда российская валюта подешевела почти на 15% по отношению к доллару за полмесяца, начал увеличивать ключевую ставку. Ее подъем до 17% в ночь на 16 декабря не предотвратил обвала рубля, но привел к повышению кредитных ставок для компаний реального сектора экономики до около 25%. При инфляции в 2014 г. не более 10% деньги в России стали слишком дорогими для нормального бизнеса. Безусловно, в правительстве это хорошо понимают. Как заявил, в частности, помощник президента России Андрей Белоусов, ставку следует снизить, как только это будет возможно. Однако проблемы с ней уже возникли.
Подъем кредитных ставок вызвал настоящий кризис. Многие компании и ранее жаловались на нехватку оборотного капитала, теперь же эта проблема обострилась до предела. Если ставки не будут оперативно снижены, нехватка финансирования приведет к падению инвестиционной активности, прежде всего, в строительной отрасли, и обвальному сокращению объемов потребления стали. По мнению ряда экспертов, снижение спроса на прокат в России в 2015 г. может составить до 20-30% по сравнению с 2014 г.
Естественно, нынешняя ситуация не продлится долго. И достаточно велика вероятность того, что уже в ближайшие несколько недель обстановка изменится к лучшему. Правда, когда российская экономика начнет восстановление, не может точно сказать даже сам президент, установивший в своем выступлении на большой пресс-конференции “вилку” от первого квартала 2015 г. по конец 2016 г. Поэтому нестабильность и неуверенность в будущем еще долго будут оказывать негативное влияние на российскую экономику и рынок стали в частности.
Падение цен в долларовом эквиваленте на внутреннем рынке заставило российских производителей обратить повышенное внимание на зарубежье. Нынешнюю экспортную конъюнктуру никак нельзя назвать благоприятной, поэтому основная ставка делалась на снижение котировок, которые все равно оставались намного, намного выше, чем в России.
Впрочем, это понижение оказалось довольно выборочным. Подешевели, в первую очередь, горячекатаные рулоны. Европейские источники сообщали о получении предложений от российских компаний на уровне 350-370 евро/т, CFR, т. е. около $415-435/т, FOB. Судя по всему, примерно столько же должна стоить аналогичная продукция, которую российские металлурги предлагают в Индию и страны Восточной Азии, снова появившись в этом регионе после длительного перерыва. В первой половине декабря минимальным уровнем для российского горячего проката считались $455-460/т, FOB. Также упали в цене холоднокатаные рулоны, слябы, товарный чугун.
В то же время, российские заготовки, наоборот, немного прибавили, выйдя на отметку $400/т, FOB. Это объясняется удачным стечением обстоятельств на ближневосточном рынке длинномерного проката. Турецкие металлургические компании добились некоторого увеличения стоимости арматуры и катанки как на внутреннем рынке, так и при экспорте. Правда, основной причиной этого подорожания стал достаточно эфемерный фактор – ожидания, связанные с отменой возврата НДС в Китае.
В настоящее время китайские компании могут получить обратно 9-13 из 17% НДС в случае поставки за рубеж легированного плоского и длинномерного проката. Однако в эту категорию входит и обычная коммерческая продукция, обогащенная микроскопической (0,0008%) добавкой бора. Слухи о том, чтобы снять эту льготу, идут уже несколько лет, но в последнее время они, вроде бы, стали более реальными. Если возврат НДС все же отменят, экспортные котировки на китайский прокат сразу же прибавят порядка $40-50/т, что, безусловно, приведет к снижению его конкурентоспособности на мировом рынке и откроет новые возможности для поставщиков из других стран.
Хотя слухи, как это уже не раз случалось, могут так и остаться слухами, многие китайские компании приостановили продажи за рубеж. Впрочем, их коллеги, оставшиеся на внешнем рынке, продолжают снижать котировки. Стоимость катанки по некоторым контрактам опустилась уже до менее $400/т, FOB, а горячекатаные рулоны китайского производства могут теперь предлагаться менее чем по $450/т, FOB. Не остановлен спад цен на плоский прокат в странах Ближнего Востока, Восточной Азии и Европы. Металлургам приходится сбавлять котировки из-за конкуренции со стороны поставщиков из СНГ и Китая, а также вследствие низкого спроса в Японии, Индии, ОАЭ, европейских странах. Падение рубля спровоцировало ослабление ряда других валют новых рыночных стран, прежде всего, турецкой лиры и индонезийской рупии. Вообще, как отмечают западные эксперты, политика “экспорта хаоса”, которую в последний год последовательно проводят США, работает. Капиталы покидают новые рыночные страны и перетекают на американский рынок. А если Федеральная резервная система еще и поднимет в 2015 г. учетную ставку (впервые с 2006 г.), “бегство в доллар” только усилится.
Таким образом, обстановка в мировой экономике остается неблагоприятной для продавцов проката и вряд ли существенно улучшится в обозримом будущем. Судя по всему, цены на стальную продукцию продолжат снижение и в январе. Обратить это движение вспять может разве что отмена экспортного НДС в Китае. Год подходит к концу. Уже в ближайшие дни уйдут на каникулы европейцы и американцы, а к концу недели придет черед и российского рынка. Но, похоже, праздничная пауза в этом году окажется очень короткой и, возможно, совсем не праздничной. (Металлоснабжение и сбыт/Металл Украины и мира)