Пока производители цветных металлов во главе с медными компаниями считают убытки от обвала мировых цен, их российские коллеги получают рекордные прибыли, выигрывая благодаря рухнувшему из-за дешевой нефти и геополитической нестабильности рублю. Акции глобальных горнорудных гигантов упали на фоне снижения цен на медь – котировки меди на Лондонской бирже металлов снизились до минимума 5,5 лет вслед за падением нефти, потеряв с начала года более 13%.
Акции Antofagasta по сравнению с началом года подешевели на 11%, Anglo American потеряла 13%, Glencore рухнул на 21%. Но обвал мировых цен на медь мало отразится на российских компаниях, так как благодаря девальвации рублевые цены находятся на рекордно высоком уровне, сказал Рейтер аналитик БКС Кирилл Чуйко.
Крупнейший производитель этого металла в РФ, Уральская горно-металлургическая компания, непубличен, вторая по объему добычи компания Норильский никель по сравнению с началом года подорожала на 19% несмотря на падение меди и снижение цены на никель на 7%. Акции одного из самых закредитованных металлургов в России – одного из крупнейших производителей первичного алюминия в мире «Русала» – за январь подешевели на 1% при ослаблении цен на алюминий на 4%.
Российская валюта, ненадолго укрепившаяся в конце декабря за счет продаж выручки экспортерами на узком из-за праздников рынке, в январе ушла в новый спад, потеряв порядка 15% к доллару и облегчив положение металлургов-экспортеров, чья выручка растет пропорционально курсу доллара при фиксированных рублевых издержках. За 2014 г., по предварительным данным, реальный эффективный курс рубля к доллару снизился на 34,4%.
“Российские компании находятся в более выгодном положении, чем их конкуренты где-либо еще”, – сказал аналитик Societe Generale Сергей Донской. Хотя добывающие компании сейчас генерируют хорошие прибыли, инвестиции в новые проекты могут быть полностью остановлены из-за неподъемных ставок по кредитам и большой доли валютных расходов на технику и оборудование, сказал Чуйко.
Больше всего неопределенности связано с будущим гигантского предприятия на Удоканском месторождении, сказал Донской, тогда как предприятия высокой степени готовности, скорее всего, будут достроены до конца. По мнению Чуйко, медь может еще подешеветь, тогда как цены на никель и алюминий близки к себестоимости и серьезно падать им некуда. По мнению Донского из Societe Generale, в среднесрочной перспективе цены на медь могут оттолкнуться от текущих уровней, хотя в ближайшее время рынок может быть сильно волатильным.
У рынка алюминия перспективы хорошие, так как спрос на металл растет в отсутствие новых проектов, все предпосылки к которым были убиты годами низких цен на металл, сказал Чуйко. При этом «Русал», с 2008 г. работавший с минимальной рентабельностью из-за низких цен на металл, по словам Чуйко, благодаря обесценению рубля может стать второй по прибыльности компанией сектора после «Норникеля», выигрывающего от уникальной по качеству сырьевой базы в Заполярье. (Reuters/Металл Украины и мира)