Нынешний кризис не бесконечен. Об этом в последнее время постоянно напоминают российские власти, прогнозирующие улучшение то ли к концу года, то ли уже осенью. Определенные основания для этого есть. Рубль продолжает медленно, но верно укрепляться, процентные ставки в перспективе будут снижаться, правда, судя по всему, очень неторопливо. Мировые цены на нефть понизились вследствие достижение компромисса по иранской ядерной программе, но снятие санкций с Ирана должно произойти только в июле, а за оставшееся время еще много чего может произойти. Наконец, постепенно пускаются меры по поддержке реального сектора экономики.
В частности, вслед за субсидированием ипотечных кредитов принято решение о предоставлении займов на приобретение автомобилей российского производства по льготным ставкам. Заявлено о предоставлении госгарантий первой группе “счастливчиков”, в которую, наряду с несколькими авиакомпаниями, вошла группа “ГАЗ”. Фонд развития промышленности (ФРП), по словам министра промышленности и торговли Дениса Мантурова, получил около 600 заявок на сумму около 240 млрд. руб. Она, правда, в 12 раз превышает те 20 млрд. руб., что были выделены ФРП из госбюджета, но можно рассчитывать на то, что государство добавит немного средств на такие благие цели. По крайней мере, согласно заявлению премьер-министра Дмитрия Медведева, импортозамещение остается приоритетом для правительства, а здесь без определенной правительственной поддержки не обойтись.
Правда, основная проблема заключается в том, что практически все заявленные меры окажут реальное влияние на рынок, в лучшем случае, лишь через несколько месяцев. Сейчас же российская экономика продолжает находиться под действием ряда сильнейших неблагоприятных факторов. Прежде всего, это дефицит финансирования, ставший главной причиной падения инвестиционной активности.
Как отметил на Биржевом форуме глава Сбербанка Герман Греф, выдача кредитов юридическим лицам в первом квартале сократилась до минимума. По данным Центробанка России, кредитов за этот период было предоставлено на 1,23 трлн. руб. (в рублях и валюте) меньше, чем год назад, тогда как в первом квартале 2014 г. данный показатель вырос на 1,6 трлн. руб. Банки резко ужесточили условия выдачи займов для компаний реального сектора экономики, что привело не только к падению объемов предоставления средств, но и к быстрому накоплению массы проблемных кредитов. Многие фирмы стремятся обходиться вообще без заемных денег либо минимизировать их использование, но из-за этого им приходится экономить на всем и отказываться от реализации запланированных ранее на этот год проектов.
Пожалуй, в Центробанке России видят эту проблему, но ничего не могут (и не хотят) с ней поделать. Резко снизить ключевую ставку до однозначного уровня мешает установка на “борьбу с инфляцией”, а усилить приток денег в экономику – либерально-монетарные догмы и неспособность жестко контролировать использование целевого финансирования. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина рассчитывает на средства пенсионных фондов как на источник “длинных денег” для экономики. Это, в принципе, верно, но представляет собой весьма “долгоиграющую” стратегию, тогда как предприятия нуждаются в средствах прямо сейчас. В итоге и получается, что перед тем, как наступит улучшение, ситуация в отечественной экономике будет ухудшаться. Причем, второй квартал обещает стать наиболее тяжелым как для металлургов, так и для дистрибуторов. Реальный спрос к началу апреля существенно просел в важнейших металлопотребляющих отраслях – строительстве и машиностроении. После подъема в начале года, когда строительные компании поспешно завершали почти достроенные объекты, наступил провал. Многие стройки заморожены, новых проектов мало. Конечно, говорить о том, что сектор совсем замер, не приходится, но уровень активности сейчас уступает прошлогоднему, по меньшей мере, на 30%, а то и больше.
Достаточно резко упало производство легковых и грузовых автомобилей, вагонов, промышленного оборудования, других инвестиционных товаров. При этом, объявленные правительством мероприятия по поддержке этих отраслей, скорее всего, окажут на них лишь ограниченное воздействие. Чтобы восстановить в них рост, необходимо пустить процесс расширения капиталовложений в экономику. Пока даже трудно сказать, за счет чего может это произойти. “Естественный” же путь предполагает лишь медленное и сильно растянутое по времени поднятие со “дна”, которое в лучшем случае будет достигнуто во втором квартале, а в худшем – только во втором полугодии.
Однако для поставщиков проката не менее важен и видимый спрос, а здесь на рынке начали проявляться новые тенденции. Многие дистрибуторы и конечные потребители на волне паники, вызванной падением курса рубля в декабре-феврале, закупили избыточные объемы стальной продукции и теперь отказываются от новых закупок. В результате объем заказов резко упал. Как металлурги, так и трейдеры столкнулись в конце марта – начале апреля с падением продаж.
Некоторые компании, все еще имеющие в запасах дешевый прокат, купленный до подорожания, могут проводить агрессивную политику, снижая цены. Аналогично ведут себя и меткомбинаты, стремящиеся наращивать продажи стальной продукции через свои сбытовые подразделения. Но трейдеры, покупавшие прокат по высоким февральским и мартовским ценам, сейчас испытывают немалые трудности, так как рыночные котировки идут вниз.
В наибольшей степени в апреле подешевели те виды проката, которые сильнее всего подскочили в цене во время ажиотажа в начале года. Металлургические компании понизили на 7-8% мартовские котировки на арматуру и объявили открытые цены на текущий месяц. Стоимость оцинкованного и окрашенного проката сократилась на 2-7%. Поставщики, которые еще недавно заявляли о максимальной загрузке мощностей, теперь жалуются на недостаточный спрос и предоставляют скидки.
Очевидно, что цены на прокат продолжат снижение и в ближайшие недели. Пока держится только непокрытый тонколистовой прокат, производители которого объявили о сохранении на апрель мартовских котировок, но и им, по-видимому, придется пойти на уступки. Судя по всему, стабилизация на российском рынке стали будет достигнута только в мае, когда, наконец, будут изжиты последствия зимнего скачка. Экспортные котировки на российскую стальную продукцию за неделю незначительно понизились – в первую очередь, в Турции. Экономика этой страны переживает не лучшие времена, так что внутренний спрос на сталь несколько ограниченный, а поставки турецкого сортового и листового проката за рубеж сократились из-за политической и экономической нестабильности в странах Ближнего Востока и низкого курса евро по отношению к доллару. Европейский рынок в последнее время стал менее гостеприимным и для российских металлургов. Котировки в евро там в целом стабильны с февраля, но долларовые цены пришлось сбавить, чтобы сохранить конкурентоспособность.
Китайские металлургические компании объявили о повышении экспортных цен после того как добились роста на внутреннем рынке. Правительство страны, наконец, приняло реальные меры по ограничению производства стали в стране. Ряду предприятий, расположенных в провинции Хэбэй – главном металлургическом центре Китая, было приказано приостановить выпуск из-за высокого уровня загрязнения окружающей среды. Если эта политика будет настойчиво и целеустремленно проводиться и в будущем, спрос и предложение на китайском рынке стали удастся сбалансировать за считанные месяцы.
Тем не менее, действия китайцев, направленные на увеличение стоимости проката, не были поддержаны ни потребителями, ни конкурентами. Угроза сокращения выплавки стали в стране привела к более чем 10%-ному падению спотовых цен на железную руду в течение недели. Котировки впервые с 2005 г. опустились до менее $50/т, CFR Китай. В этих условиях попытка подъема на рынке стальной продукции выглядит не совсем оправданной. Кроме того, агрессивную борьбу за долю рынка ведут в последнее время японские и корейские металлурги, сбавившие цены на плоский прокат почти до китайского уровня. Таким образом, спад на мировом рынке стали пока не удается остановить. Эксперты, правда, надеются на то, что во втором квартале “дно”, наконец, будет достигнуто, но произойдет это, очевидно, не сегодня и не завтра. (Металлоснабжение и сбыт/Металл Украины и мира)