Котировки выросли на фоне снижения запасов руды в Китае и надежд на увеличение спроса. Эксперты, однако, предостерегают: фундаментальных предпосылок для повышения стоимости сырья не отмечается. В ближайшие месяцы китайский спрос на руду может уменьшиться, увлекая цены вниз.
На неделе 1-7 июня расценки спотового рынка на железную руду повысились до трехмесячного максимума. 3 июня цена руды с 62% содержания Fe с доставкой в китайский порт Qingdao увеличилась до $63,33/т. Это самый высокий уровень с конца февраля, передает Metal Bulletin. С начала апреля, когда руда в Китае упала до десятилетнего минимума – $47,08/т – материал вырос в стоимости на 35%.
Повышение в июне произошло после относительно стабильного по ценам мая, на протяжении которого стоимость железорудного сырья (ЖРС) на споте котировалась на уровне около $60/т. Фьючерсы на материал, по информации Bloomberg, в мае подорожали на 10%, показав самый значительный рост с июля 2013 г.
Ценовой позитив на рынке железной руды был продемонстрирован после апрельских сигналов со стороны крупнейших операторов сектора. Подъем начался вслед за тем, как британо-австралийская BHP Billiton в производственной отчетности за январь-март заявила об отказе от проекта на $600 млн. по расширению перевалочных мощностей в морском порту Хедленд.
После этой информации цена ЖРС в Китае 22 апреля увеличились на 5,9%, превысив $54/т и продемонстрировав максимальный дневной прирост с октября 2012 г. В мае тренд укрепился на заявлениях еще одного горнорудного гиганта – Vale. В бразильской группе тогда сообщили, что из-за падения цен на сырье рассматривают возможность сокращения прогнозируемой добычи руды на 30 млн. т на протяжении двух лет.
Другие игроки, что примечательно, проблему низких цен усмотрели в якобы согласованных действиях некоторых лидеров отрасли. Австралийская Fortescue инициировала на парламентском уровне вопрос о необходимости расследования ситуации с ценовым спадом на рынке ЖРС, наблюдавшемся в первом квартале. Для Австралии этот вопрос – чувствительный. В мае Reuters сообщал, что обвал железорудных котировок в прошлом году на 47% уже привел к потерям доходной части бюджета страны в $16 млрд.
Предложение местного сената нашло отклик у премьер-министра Австралии Тони Эбботта, который заинтересовался идеей расследования на рынке ЖРС. Но затем прозвучала резкая критика со стороны топ-менеджмента BHP Billiton. В группе отвергли предположения о сговоре с Rio Tinto c тем, чтобы вынудить мелких игроков уйти с рынка. А само возможное разбирательство гендиректор компании Эндрю Маккензи назвал изумительным подарком для нашего главного конкурента из Бразилии. В конце мая Platts передавал, что австралийское правительство решило пока не начинать расследование.
Апрельские и майские заявления крупных компаний отрасли остановили ценовой спад, пустив некое ралли на этом рынке. Июньский же подъем котировок предопределен уже иными причинами. Сегодня в рост играет Китай – основной железорудный рынок мира. В 2014 г. КНР импортировала свыше 932 млн. т ЖРС против 820 млн. т в 2013 г. “Существует относительная нехватка руды в Китае из-за уменьшения внутреннего производства”, – отметил в комментарии информагентствам Кау Арауджо, директор железорудного департамента австралийской AME Group.
Нынешнее повышение цены пришлось на сокращение запасов руды в КНР, что говорит об увеличении спроса на материал. В конце мая запасы руды в портах Поднебесной составляли 85,4 млн. т – наименьший объем с декабря 2013 г. Его снижение фиксировалось седьмую неделю подряд. За весь май запасы упали на 10%. Это рекордный показатель месячного уменьшения с начала сбора данных в 2010 г.
Специалист “Укрпромвнешэкспертизы” (УПЭ) Дмитрий Желтяков полагает, что на удорожание руды оказал влияние увеличившийся спрос со стороны китайских металлургов, пополняющих истощившиеся запасы сырья. Еще один фактор, по его словам, состоит в ограниченном предложении более качественного ЖРС из-за неблагоприятных погодных условий (дождей) в Австралии. На повышение рудных цен оказало также влияние увеличение котировок на нефть. На протяжении прошлого месяца они были выше апрельских. Это, в свою очередь, отобразилось в производственной себестоимости горнорудных компаний и вызвало рост фрахтовых ставок на доставку в КНР – на $0,5-1,5/т.
“Если не в июне, то в августе точно спрос на ЖРС уменьшится. Все-таки определенные ремонтные работы у китайских металлургов запланированы на лето. А вот предложение руды, наоборот, увеличится”, – прогнозирует Д. Желтяков.
Эксперт указывает: некоторые производители, ранее сократившие добычу, например, австралийская Atlas Iron, возвращаются на рынок или планируют возобновление работы. Стимулируют их как раз более высокие цены на железорудное сырье по сравнению с апрельскими. Одновременно с этим расценки на продукцию китайских металлургов, задающих темпы потребления в глобальном секторе руды, в мае продолжали падать из-за слабого спроса на сталь. “При таких условиях не вижу фундаментальных факторов, способных поддержать цены на ЖРС. Полагаю, возможен откат в стоимости сырья до уровня $55/т уже в июне”, – резюмирует специалист УПЭ.
Зарубежные аналитики также не усматривают причин для сохранения ценового позитива на рудном рынке. Представители Macquarie не исключают, что со второй половины года запасы ЖРС в Китае восстановятся при росте предложения сырья. Дальнейшее же ослабевание спроса негативно повлияет на стоимость сырья. В майском прогнозе UBS Group фигурирует цена руды в $45/т для второго полугодия. Аналитики компании предрекают увеличение австралийского экспорта ЖРС.
Ведущие горнодобывающие компании новые заявления о сокращении добычи оглашать не спешат. Напротив, в той же BHP Billiton не видят логики в снижении собственного производства, на чем настаивают некоторые акционеры и аналитики. Риски перекладывают на некрупные компании, работающие с высокими издержками.
Сэм Уолш, глава австрало-английской Rio Tinto, заявлял в мае, что в 2015 г. производство 85 млн. т железной руды покинет рынок, а мощности еще на 80 млн. т в год будут в зоне риска. И пусть на официальном уровне гиганты отрицают заинтересованность в уходе мелких игроков, вполне понятно, кому предлагается сворачивать деятельность в ответ на низкую цену железорудного сырья. Выход светит малым компаниям. Причем на том фоне, что в 2015 г. импорт ЖРС в Поднебесной, по китайскому отраслевому прогнозу, достигнет 1 млрд. т. (Сергей Кукин, МинПром/Металл Украины и мира)