Металл Украины и мира

Россия: Evraz подстроился под кризис

Горно-металлургическая компания Evraz оказалась в затруднительном положении. Банкам и держателям облигаций по итогам 2015 г. она должна $6,9 млрд. (3,7 EBITDA), на обслуживание долга Evraz тратит $475 млн., при этом выручка компании снижается (в прошлом году – на 32,9% до $8,8 млрд.), EBITDA – тоже (на 40% до $1,4 млрд.).

Без чистой прибыли Evraz работает с 2011 г. (убыток за прошлый год – $719 млн.). При этом ковенанты по кредитам компания не нарушила, отмечается в отчетности компании. Если возникнет потребность, Evraz может вступить в переговоры с банками, отметил вице-президент компании Павел Татьянин. Ведется ли такой диалог сейчас, он не сказал.

В прошлом году компания рефинансировала публичный долг, разместила еврооблигации на $750 млн. под 8,25%. Падение выручки компания объясняет в основном снижением цен на свою продукцию, а убытки – обесценением активов ($441 млн.) и курсовой разницей ($367 млн.).

Сокращение затрат увеличило EBITDA Evraz на $321 млн.. “$169 млн. из них мы получили благодаря снижению затрат на производстве, $76 млн. – благодаря снижению управленческих расходов, а еще $76 млн. – за счет оптимизации портфеля активов”, – перечислил Татьянин. Evraz снизил капзатраты в 2015 г. на 34,6% до $428 млн., в 2016 г. они планируются в размере около $375-400 млн., рассказал он. В 2015 г. Evraz сосредоточился на высокорентабельных инвестициях, следует из отчетности. Например, построил шаровую мельницу за $22 млн. на НТМК (внутренняя норма доходности, IRR – 27%), Северный карьер на Качканарском ГОКе за $19,9 млн., который должен увеличить добычу на 30 млн. т к 2018 г. (IRR – более 100%).

Конкуренты Evraz – “Северсталь” и ММК – в лучшем положении. В 2015 г. они сумели достичь рекордов рентабельности по EBITDA – 28,6% у ММК (максимум с 2007 г.), 32,8% у “Северстали” (исторический рекорд). Их долговая нагрузка – меньше 1 EBITDA. По консенсус-прогнозу Bloomberg, рентабельность НЛМК – 24% долговая нагрузка – 0,6 EBITDA. Evraz – в аутсайдерах, его рентабельность по EBITDA – 16,4%. Хуже только “Мечел”: его рентабельность, по консенсус-прогнозу Bloomberg, – 13,9%.

На продажи строительного проката в структуре выручки Evraz приходится 35% от общего производства, у НЛМК и “Северстали” – 12%, у ММК – 15%, отмечает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская. Внутренний спрос на арматуру резко упал во втором полугодии 2015 г., говорит она. “А вот резкого падения цен на основную продукцию НЛМК, ММК и “Северстали” – листовой прокат и прокат с покрытием – не было. Производители держали внутренние цены, перенаправляли сталь на экспорт, арматура на экспортных рынках находится под влиянием слишком высокой конкуренции”, – отмечает эксперт. Evraz пытается исправить ситуацию. Например, компания увеличила отгрузки рельсов из России в дальнее зарубежье в 5 раз до 24000 т (при производстве в России 811000 т), на 15% до 4,5 млн. т увеличила продажи за рубеж слябов и заготовки (при производстве 4,8 млн. т).

В 2015 г. компанию покинули 10356 человек (10%), говорится в отчете. Из них 2500 вместе с деконсолидированной Highveld Steel and Vanadium. Еще на 5% (около 2967 человек) сократится персонал в 2016 г. В том числе примерно на 700 человек сократится численность на “Распадской” в связи с закрытием неэффективных производств. “На предприятиях происходит улучшение бизнес-процессов, часто это сопровождается некоторым перераспределением персонала, однако ни о каких массовых сокращениях речи не идет”, – отметил президент Evraz Александр Фролов. В начале 2016 г. компания начала переговоры с профсоюзами о сокращении рабочей недели для управленческого персонала. “Важны две вещи: мы действуем в строгом соответствии с коллективными договорами с профсоюзами и то, что мы обязаны работать с издержками для сохранения рентабельности и жизнеспособности нашего бизнеса”, – подчеркнул Фролов. (Ведомости/Металл Украины и мира)

Exit mobile version