Рентабельность по EBITDA за 1 квартал составила 27,3%. Однако без учета эффекта от продажи части пакета акций FMG, маржа составила бы 20,9%. Свободный денежный поток за 1 квартал остался на низком уровне и составил $96 млн. Объем денежных средств и эквивалентов на балансе на конец периода составлял $677 млн. Чистый долг снизился до $929 млн., обеспечив показатель чистый долг/EBITDA на уровне х0,6.
Сокращение выручки за 1 квартал связано со снижением средней долларовой цены реализации на 16,8% к уровню прошлого квартала вследствие сезонного замедления деловой активности и девальвации рубля (с 65,93 руб./$1 в 4 квартале 2015 г. до 74,68 руб./$1 в 1 квартале 2016 г.).
Себестоимость товарной продукции за 1 квартал 2016 г. снижалась сопоставимыми с выручкой темпами. Показатель EBITDA вырос к уровню прошлого квартала на 4,4%, обеспечив маржу EBITDA на уровне 27,3%. Среди разовых факторов, оказавших влияние на EBITDA, можно выделить эффект от реализации части пакета акций компании Fortescue Metals Group (FMG) в $68 млн. Без данного фактора показатель EBITDA компании за квартал оказался бы минимальным с 2011 г. и составил бы $219 млн. (что соответствовало бы снижению к уровню прошлого квартала на 20,4% и обеспечивало маржу по EBITDA на уровне 20,9%).
Квартальная прибыль составила $157 млн. по сравнению с убытком $125 млн. в прошлом квартале. На прибыль за период положительно повлияла прибыль от курсовых разниц в $25 млн. Свободный денежный поток составил $96 млн. Среди прочих факторов на данный показатель положительно повлиял приток из оборотного капитала в $24 млн. и снижение капитальных вложений.
В 1 квартале выручка компании снизилась на 30,5% к уровню прошлого года. Такая динамика связана с более низкими ценами реализации (снижение $140/т или -30,0%) и сокращением объемов отгрузки товарной продукции (на 5,4%). Показатель EBITDA снизился к уровню прошлого года на 38,9%, отражая сложную экономическую ситуацию на Российском рынке и минимальные ценовые уровни на металлопродукцию на глобальных рынках, достигнутые в январе.
Используя денежные средства и краткосрочные депозиты, генерируемый свободный денежный поток от операционной деятельности и денежный поток от реализации части пакета FMG компания по итогам 1 квартала снизила чистый долг на 17,3% или $195 млн. (с $1124 млн. на 31.12.2015 г. до $929 млн. на 31.03.2016 г.).
По итогам квартала на счетах компании находились денежные средства в $677 млн. (в том числе денежные средства и их эквиваленты в $244 млн. и краткосрочные депозиты на $433 млн.). Снижение уровня чистого долга обеспечило по итогам 1 квартала показатель чистый долг/EBITDA на уровне х0,6.
По итогам 1 квартала общий долг компании снизился на $241 млн. и составил $1606 млн. За 1 квартал вложения в основные средства составили $78 млн. Снижение к уровню прошлого квартала связано с завершением в феврале планового ремонта доменной печи №9, начатого в 4 квартале 2015 г.
Всего в 2016 г. на капитальное строительство планируется направить около 30 млрд. руб., что примерно эквивалентно $400 млн. и соответствует долгосрочной стратегии компании в части инвестиций в основные средства. Благодаря эффективной работе по оптимизации объемов запасов и наращиванию кредиторской задолженности компании удалось компенсировать отток на рост дебиторской задолженности (типичное явление для сезона низкой деловой активности). В результате приток денежных средств из оборотного капитала за 1 квартал составил $24 млн.
Используя благоприятную конъюнктуру на сырьевых рынках в начале года, компания приняла решение реализовать часть пакета акций FMG на открытом рынке. Суммарный положительный эффект от продажи составил $68 млн.
Низкий уровень цен на сталь и слабый спрос на продукцию компании в начале года оказывали давление на денежный поток компании, однако снижение капитальных вложений, оптимизация оборотного капитала и разовые факторы позволили получить свободный денежный поток за 1 квартал в $96 млн., что на 41,2% выше уровня прошлого квартала.
Выручка за 1 квартал Российского стального сегмента составила $973 млн., на 10,9% ниже уровня прошлого квартала. Рост объемов реализации товарной продукции за квартал не смог компенсировать снижение цены реализации и эффект девальвации рубля. Показатель EBITDA сегмента за 1 квартал составил $264 млн., на 6,5% выше уровня прошлого квартала. Продолжение реализации программы снижения затрат, пуск доменной печи №9 после ремонта и обесценение рубля позволили снизить денежную себестоимость тонны сляба за 1 квартал до $166 (снижение на $25 или 13,1% к прошлому кварталу).
Выручка MMK Metalurji за 1 квартал составила $115 млн., снижение на $16 млн. или 12,2% к уровню прошлого квартала. Данное снижение связано с незначительным сокращением объемов реализации и общим падением цен на сталь на основных рынках компании. Показатель EBITDA за 1 квартал составил $11 млн. (рост почти в 2 раза к уровню прошлого квартала). Данный рост связан с эффективной политикой компании, направленной на загрузку агрегатов маржинальными продуктами (что позволило нарастить производство на линиях оцинкования), и благоприятной конъюнктурой рынка г/к рулонов.
Общая выручка по угольному сегменту за 1 квартал снизилась на $10 млн. (или 18,9% к уровню прошлого квартала) и составила $43 млн. Сокращение выручки связано с обесценением рубля в течение квартала при сохранении объемов реализации. Показатель EBITDA за 1 квартал снизился на $6 млн. (или 36,8% относительно показателя за прошлый квартал) и составила $12 млн. Рост рублевых цен на уголь на внутреннем рынке начался только в апреле и не смог компенсировать эффект обесценения рубля.
22 апреля 2016 г. совет директоров ММК рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить дивиденды по итогам работы компании за 2 полугодие 2015 г. в 0,31 руб. на одну обыкновенную акцию. Таким образом, общая сумма дивидендов, выплаченная ММК по итогам 2015 г., может составить около $150 млн.
Закрепляя планы компании по более существенному и регулярному распределению прибыли между акционерами, Совет директоров поручил генеральному директору ММК подготовить изменения в дивидендную политику, которые бы позволили: 1) направлять на цели выплаты дивидендов, как правило, не менее 30% свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ОАО “ММК”, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности; 2) выплачивать дивиденды, как правило, по итогам полугодия и года.
В настоящий момент начало сезонного восстановления внутреннего спроса и постепенный выход внутренних рублевых цен на уровень экспортного паритета позволяют компании рассчитывать на улучшение финансовых показателей во 2 квартале. (Пресс-релиз группы ММК/Металл Украины и мира)