Fitch прогнозирует снижение рентабельности “Северстали”, Магнитогорского металлургического комбината (ММК) и Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) в 2016-2018 гг. на фоне сокращения внутреннего потребления стали и высокой загрузки мощностей.
Маржа по EBITDA “Северстали” в 2016 г. может упасть на пять процентных пунктов по сравнению с предыдущим годом – до 27,5%, прогнозирует Fitch в отчете “Обновленные прогнозы: ОАО “Магнитогорский металлургический комбинат”, ПАО “Северсталь” и ПАО “Новолипецкий металлургический комбинат”. Показатель 2017 г. снизится на 1,3 пункта – до 26,2%. В 2018 г. маржа “Северстали” может снизиться на 3,6 процентного пункта по сравнению с предыдущим годом – до 22,6%, считают в рейтинговом агентстве.
Согласно прогнозу Fitch, маржа по EBITDA у ММК в 2016 г. сократится на 2,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим годом – до 26,2%, в 2017 г. – на 4,5 пункта, до 21,7%, а в 2018 г. – на 1,7 пункта, до 20%. Маржа НЛМК в 2016 г., по мнению аналитиков рейтингового агентства, составит 23,9%. Это на 0,4 процентного пункта меньше, чем в прошлом году. Показатель 2017 года может снизиться на 0,7 процентного пункта по сравнению с текущим годом – до 24,6%. В 2018 г. маржа по EBITDA может снизиться на 1,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим годом – до 23,5%.
“Fitch ожидает, что внутреннее потребление стали в России сократится на 5% в 2016 г. и внутренние цены останутся под давлением, – отмечается в документе. – Несмотря на снижение потребления, показатели загрузки мощностей, как ожидается, по-прежнему будут высокими. В результате мы полагаем, что EBITDA у ММК, “Северстали” и НЛМК сократится и такое снижение будет выражено двузначным числом в 2016 г.”.
Прогноз Fitch предусматривает постепенное повышение курса рубля к доллару США до 75 в этом году, 68 – в 2017 г., до 62 – в 2018 г. и до 57 – в 2019 г., а также 15%-ное снижение цен на сталь в 2016 г., с постепенным восстановлением цен на 5% в 2017 г. и 2018 г. и на 2% в 2019 г. Эти факторы также повлияют на маржу указанных компаний, указано в отчете.
В следующие три года капитальные затраты “Северстали”, согласно прогнозу Fitch, в среднем составят $590 млн. в годовом выражении. Прогноз для ММК и НЛМК – $468 и $540 млн. соответственно. Рейтинговое агентство также прогнозирует рост дивидендных выплат металлургических компаний в 2016-2018 гг. В среднем металлургические компании будут направлять на дивиденды примерно в два раза больше средств, чем в последние четыре года. (MetalTorg/Металл Украины и мира)