Объем капзатрат в текущем году почти в два раза ниже, чем в 2013 Г. При этом он продолжит сокращаться в ближайшее время, хотя металлы, наоборот, подорожают. Причина кроется в опасениях производителей относительно стабильности спроса со стороны Китая.
Металлургический рынок демонстрирует взрывной рост с начала года. Цены на металлы выросли в среднем на 20-30%, а отдельные позиции – даже на 50% с начала года. По данным Лондонской биржи металлов, никель подорожал на 37% с начала года, до $11 675/т, алюминий – на 18% до $1465/т. Золото прибавило почти 12% до $1172/унция (при этом в августе стоимость унции достигала $1370), серебро выросло в цене на 21% до $16,71/унция, по данным Чикагской товарной биржи. Сталь (горячекатаный прокат в европейском регионе) подорожала на 50% до $463/т. Но такой рост во многом обусловлен низкой базой: к концу 2015 г. стоимость металлов на мировом рынке достигла многолетнего минимума.
В конце 2015 г. золото торговалось на пятилетнем минимуме – около $1054/унция, цинк и железо – на шестилетних минимумах, по $40 и $1461/т соответственно, никель упал до уровня 2009 г. Тогда в результате падения рынка компании-производители в несколько раз сократили капитальные затраты – инвестиции в основные фонды (CAPEX). По данным Bloomberg Intelligence, капзатраты десяти крупнейших горнодобывающих компаний в 2015 г. снизились до $62,5 млрд., тогда как в 2013 г. они составляли $104 млрд., а в 2014 г. – $82,5 млрд. По мнению Айвана Глазенберга, главного исполнительного директора мирового трейдера Glencore, в ближайшее время инвестиции в основные фонды вряд ли вернутся к прежним показателям, поскольку производители боятся вновь надуть пузырь перепроизводства.
В докладе BMI Research прогнозируется, что снижение капзатрат в металлургическом секторе продолжится в течение следующих трех лет, поскольку главными приоритетами развития для горнодобывающих компаний теперь являются сокращение расходов и улучшение эксплуатационной рентабельности.
Текущий кризис металлургической отрасли отчасти спровоцирован чрезмерными тратами на новые производства, при этом вводимые мощности не были до конца востребованы рынком. Такое мнение высказал Олег Мухамедшин, директор по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам “Русала”, в ходе металлургической конференции Sberbank CIB в Москве.
По его словам, рынок просмотрел, что вместе с ростом спроса со стороны Китая там растет и собственное производство. При этом капзатраты на строительство промышленных объектов в Китае были очень низкими: китайские производители имели такие преимущества, как дешевые длинные кредиты от банков с госучастием, дешевые земли под строительство заводов, низкая стоимость рабочей силы. “Ввод новых мощностей там рос более быстрыми темпами, чем спрос, и многие мощности были построены бессмысленно”, – полагает Мухамедшин.
Китай является крупнейшим покупателем большинства металлов – на него приходится примерно 45% спроса. При этом, в отличие от традиционных рыночных экономик с низкой степенью госрегулирования, Китай быстрее реагирует на рыночную конъюнктуру и способен начать массово закрывать или, наоборот, пускать производства, тем самым оказывая влияние на весь мировой рынок.
В июле власти Китая сообщили о сокращении 13 млн. т сталелитейных мощностей только за первое полугодие 2016 г. До конца 2016 г. планировалось уменьшить сталелитейный потенциал страны на 45 млн. т. Глазенберг из Glencore призвал не забывать об определяющей роли Китая, благодаря которой спрос на сырьевые товары держится на высоком уровне. Но металлургам следует с большой осторожностью вводить новые мощности, добавил Мухамедшин из “Русала”.
По мнению аналитиков BMI Research, рост цен на металлы, начавшийся в 2016 г., продолжится и в 2017 г. Это будет обусловлено спросом на металлургическую продукцию со стороны Китая, который продолжит строительство крупных инфраструктурных проектов. Но после 2017 г. перспективы не столь радужны: замедление экономического роста в Китае может повлечь за собой снижение темпов строительства и, как следствие, спроса на металлы. (Газета.ru/Металл Украины и мира)