Цены на железную руду по итогам периода с 27 февраля по 27 марта 2026 года повысились на 6,9%, до $107,74/т CFR (KORE 62% Fe/Qingdao). Средняя цена на сырье в марте составила $106,33/т против $101,53/т в феврале. Таким образом, рынок отыграл часть прежних потерь и в течение месяца вернулся к уровням около $108/т CFR.
В первой половине марта рынок поддерживали главным образом опасения относительно предложения. Среди ключевых драйверов были ограничения на поставки BHP в Китай, неопределенность вокруг импорта отдельных грузов, а также риски перебоев в Австралии.
Дополнительным фактором поддержки оказались высокие фрахтовые расходы и ожидания пополнения запасов китайскими металлургами после постепенного снятия временных производственных ограничений. Определенный оптимизм добавил и правительственный ориентир Китая по росту ВВП в 2026 году на уровне 4,5–5%, что поддержало ожидания по спросу на сталь и сырье.
Рынок оставался крайне чувствительным к новостному фону. Уже 16–18 марта котировки колебались из-за снижения опасений относительно дефицита сырья BHP и слабых фундаментальных показателей спроса. Начало пикового строительного сезона в Китае оказалось вялым, маржа металлургов оставалась низкой, а выпуск чугуна не показывал стабильного прироста. Предприятия в основном придерживались тактики закупок без активного накопления запасов, что ограничивало потенциал удорожания руды.
В конце месяца на динамику рынка дополнительно влияли внешние макро- и геополитические факторы. Конфликт вокруг Ирана поддерживал энергетические и логистические расходы, обеспечивая себестоимостную поддержку для морских поставок. Напряженные переговоры China Mineral Resources Group с крупными поставщиками, прежде всего BHP, формировали локальный дефицит отдельных сортов руды в спотовом сегменте, даже несмотря на в целом высокие запасы в китайских портах.
Отдельным драйвером были погодные риски в Австралии. В конце марта угроза циклона Narelle и временное закрытие ряда портов в регионе Пилбара краткосрочно подтолкнули котировки вверх. Однако когда масштаб нарушений оказался ограничен, рынок частично скорректировался. Дополнительное давление 25 марта оказали экологические ограничения на выплавку стали в провинции Хэбэй, которые ухудшили ожидания по потреблению сырья.
В краткосрочной перспективе рынок железной руды, вероятно, останется волатильным в диапазоне, близком к текущим уровням. Поддержку ценам будут оказывать риски перебоев поставок, дорогие энергоносители и постепенное восстановление выпуска чугуна в Китае. В то же время высокие портовые запасы, слабая маржа металлургов и осторожные закупки заводов будут сдерживать дальнейший рост. (GMK Center)