В феврале ожидаем положительную динамику цен на лом черных металлов в Турции до диапазона 350-360 $/т CFR. Увеличение потребления сырья будет связано с ростом спроса на полуфабрикаты и готовую продукцию в виду подготовки к новому строительному сезону. В Европе также ожидаем роста цен на готовую продукцию, но преимущественно из-за увеличения издержек: стоимости на электроэнергию и лом. В США ожидаем роста цен на лом в виду снижения сбора сырья из-за холодов и транспортных ограничений.
В феврале ожидаем постепенного увеличения спроса на арматуру на экспортных направлениях. Полагаем, что на рынке будет реализовываться больше сделок с покупателями из стран Евросоюза, преимущественно Балканского полуострова. Рост деловой активности будет обусловлен приближением строительного сезона и пополнением запасов у трейдеров. В то же время, на рынке Африки конкуренция будет оставаться высокой с локальными производителями, а также с поставщиками из Китая и России. Также ожидаем заключения контрактов с покупателями из Йемена и Ливана.
На внутреннем рынке Турции cсдерживающими факторами развития бизнеса остаются высокие ставки по кредитам, ограниченный доступ к заемным средствам и волатильность лиры. Однако, ожидаем, что в феврале производители увеличат загрузку мощностей для подготовки к началу строительного сезона в марте/апреле.
Снижение ключевой ставки в январе составило 250 б.п., до 45 б.п. Стоит отметить, что инфляция в декабре снизилась по сравнению с предыдущим месяцем на 2,71%, до 44,38%, но по-прежнему остается на достаточно высоких уровнях. Полагаем, что цена на длинномерный прокат на внутреннем рынке Турции вырастет до диапазона 555-590 $/т Ex-Works.
В феврале полагаем, что цены на плоский стальной прокат в Турции будут оставаться волатильными на фоне слабого спроса на внутреннем рынке и возможной отрицательной коррекции цен у импортеров из Азии. В то же время, поддержку ценам будет оказывать европейский рынок, где ожидается положительная коррекция цен на горячекатаный лист в виду ограниченного предложения и ожидания улучшения спроса на сталь из-за рестокинга.
Полагаем, что в феврале будет наблюдаться улучшение спроса на рынке готовой продукции в Турции, что будет способствовать росту потребления полуфабрикатов. Ожидаем, что российские экспортёры сохранят конкурентное преимущество на рынках Азии и будут реализовывать сделки с покупателями из Таиланда и Тайваня. В конце декабря котировки полуфабрикатов из России находились в диапазоне 420-430 $/т FOB.
По результатам января, турецкие потребители выполнили план по закупке сырья для производства стали в феврале и приступили к покупке сырья для производства в марте.
В феврале цены на лом в США могут вырасти на 20 $/т, до 330-350 $/т. Позитивные ожидания в отношении сырьевого рынка связаны с влиянием сезонных и транспортных факторов. Полагаем, что наступление холодной и снежной погоды в регионах США будет ограничивать сбор и транспортировку лома и, в условиях низких запасов у производителей и сокращения предложения. Потенциал для корректировки цен вырастет. Также, поддержку ценам на сырье будет оказывать введение ограничений на перевозку грузов водным транспортом. Согласно данным крупнейшей компании по морским перевозкам в США, American Commercial Barge Line, перевозки лома и других продуктов будут остановлены по реке Иллинойс, а также ограничены в штатах Огайо, Теннеси и Кентукки.
Сдерживающее влияние на сырьевой рынок будет оказывать волатильный спрос на готовую продукцию в виду сезонности. В то же время, полагаем, что цены на горячекатаный рулон и арматуру будут увеличиваться. Снижение влияния импорта, на фоне ожидания новых тарифов, будет способствовать росту потребления готовой продукции с внутреннего рынка и увеличению цен. Также, полагаем, что приближение строительного сезона будет постепенно отражаться на увеличении деловой активности трейдеров и способствовать проведению рестокинга.
С макроэкономической точки зрения, рост вероятности усиления инфляционного давления и сохранение неопределённости в отношении курса ключевой ставки в 2025 году, будут ограничивать деловую активность, сдерживая развитие рынка. (translom)