«Акции российских стальных компаний с середины марта по середину июня сильно подорожали под воздействием ряда факторов – резкого ослабления рубля, восстановления внутренних цен на сталь, снижения цен на сырье и материалы, сезонности, а также закрытия коротких позиций на рынке – приводит мнение аналитиков компании “ВТБ Капитал” агентство “Прайм”. – В результате их отставание в росте от мировых аналогов, которое наблюдалось в 4 квартале 2013 г. – 1 квартале 2014 г., было в основном ликвидировано. Однако к настоящему моменту тренд к повышению котировок в значительной степени себя исчерпал, а слабые фундаментальные перспективы на оставшуюся часть 2014 г. существенного потенциала для дальнейшего роста не оставляют.
В середине 2 квартала был достигнут паритет экспортных цен по всему ассортименту стальной продукции, однако перспективы на 2 полугодие омрачаются ожидаемым снижением внутреннего спроса на сталь (на 1-2% в годовом сопоставлении) – более ясная картина проявится в сентябре октябре, то есть в конце строительного сезона. Помимо этого будущие мировые цены на сталь и спрос на российский экспорт могут пострадать из-за наращивания экспорта Китаем.
С фундаментальной точки зрения, учитывая нейтральные и/или негативные факторы внутреннего и мирового рынков, достаточных оснований для покупки акций российских стальных компаний во 2 полугодии мы не видим и рекомендуем инвесторам вес сектора в своих портфелях уменьшать. Вместе с тем отметим ряд внешних факторов, которые могут в некоторых случаях подтолкнуть котировки к опережающему росту – это потенциальная продажа компанией “ММК” принадлежащих ей 5% акций в Fortescue, реализация “Северсталью” своих североамериканских активов и продажа группой Evraz предприятия Highveld.
Приятно удивить рынок финансовыми результатами, полагаем, больше шансов у ММК, по прежнему выигрывающей от снижения цен на железную руду и уголь, в связи с чем мы повышаем рекомендацию по акциям компании до “покупать” и увеличиваем прогнозную цену на 59% до $3,5 за одну акцию. Хотя мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги “Северстали”, их потенциал роста представляется нам более скромным, чем ранее, что дает нам основание для понижения рекомендации до “держать” и корректировки прогнозной цены на 9% до $10 за акцию. Evraz, как мы с читаем, сильнее других может пострадать от слабой внутренней конъюнктуры и поэтому заслуживает снижения рекомендации до “продавать”, прогнозную цену в 70 британских пенсов за акцию оставляем без изменений». (Металлоснабжение и сбыт/Металл Украины и мира)