Цены на железную руду с начала ноября 2025 года резко снизились. Январские фьючерсы на Даляньской товарной бирже за период с 31 октября по 10 ноября упали на 4,4% – до 765 юаней за тонну ($107,4/т), а декабрьские контракты на Сингапурской бирже – на 4%, до $102/т.
Первые дни месяца ознаменовались постепенным снижением котировок. Основное давление на рынок оказывали экологические ограничения в китайских регионах и слабый спрос на сталь. Дополнительным негативным фактором стали убытки металлургических комбинатов, которые привели к плановым остановкам части мощностей в Шаньси.
С середины недели на настроения рынка повлияло сообщение о продлении «тарифного перемирия» между Китаем и США. Это несколько смягчило давление на сырьевые активы, однако существенного разворота не вызвало – инвесторы остались осторожными из-за слабого внутреннего спроса на сталь. Данные о сокращении видимого потребления стали и третьем повышении цен на кокс усилили опасения относительно маржи производителей.
7 ноября котировки резко упали после публикации таможенной статистики Китая. Экспорт стали в октябре сократился на 6,5% м./м., а импорт железной руды – на 4,3% м./м. При этом запасы в портах продолжили расти, поскольку поставки из Австралии и Бразилии оставались высокими. Избыток предложения и снижение темпов закупок со стороны китайских комбинатов усилили давление на рынок.
В конце периода, 10 ноября, ситуация несколько стабилизировалась. Небольшое восстановление котировок поддержали новости о лимитированном объеме ремонтных работ на китайских заводах и символичное событие – ожидаемое участие вице-премьера КНР Лю Гочжуна в церемонии запуска гвинейского проекта Simandou, который рассматривается как стратегический источник долгосрочных поставок руды для Китая. Это способствовало краткосрочному улучшению настроений инвесторов.
В целом, в течение первых десяти дней ноября рынок железной руды оставался под давлением избыточных запасов, низкой маржи металлургов и слабого спроса.
В краткосрочной перспективе котировки, вероятно, сохранятся возле текущих уровней или будут колебаться в диапазоне $100-110/т. Дальнейшая динамика будет зависеть от темпов сокращения запасов в портах и политики китайских заводов по производству накануне зимнего сезона. (gmk.center)